近日，成都佳驰电子科技股份有限公司（下称“佳驰科技”）更换了保荐人，继续IPO之旅。
据贝多财经了解，佳驰科技于2022年6月递交招股书，准备在上海证券交易所科创板上市。本次冲刺上市，佳驰科技计划募资12.45亿元，保荐人为华西证券。2023年6月，佳驰科技上会并顺利通过，2024年3月提交注册。
而在2024年4月，华西证券发布公告称，因其在金通灵（300091.SZ）2019年非公开发行股票保荐项目的执业过程中存在多项违规行为，江苏证监局将对其采取暂停保荐业务资格6个月的监管措施。
随后，佳驰科技的IPO审核状态被中止。直至2024年8月，佳驰科技则选定了中信证券为其保荐人，发行注册程序才得以恢复。8月29日，证监会批复同意佳驰科技首次公开发行股票的注册申请。
天眼查App信息显示，佳驰科技成立于2008年7月，位于四川省成都市。目前，该公司的注册资本为3.6亿元，法定代表人为姚瑶，主要股东包括邓龙江、梁迪飞、谢欣桐、谢建良等。
据招股书介绍，佳驰科技是一家电磁功能材料与结构（简称EMMS）提供商，其主要产品隐身功能涂层材料、隐身功能结构件主要应用于国防隐身领域，电磁兼容材料主要应用于民用电子信息产业。
佳驰科技在招股书中称，该公司与国内EMMS应用行业头部企业、高等院校、科研院所建立了合作关系，已布局航空、航天、电子、兵器、舰船领域重点型号和重点产品，且连续被航空工业集团某单位认定为“金牌供应商”。
2021年、2022年和2023年，佳驰科技的营业收入分别为5.30亿元、7.69亿元和9.81亿元，对应的收入增长率分别为89.90%、45.04%和27.55%。不难看出，虽然该公司的收入仍在增长，但增速下降趋势愈发明显。
报告期内，佳驰科技分别实现净利润1.67亿元、4.84亿元和5.64亿元，扣非后净利润分别为2.98亿元、4.52亿元和5.23亿元。整体而言，佳驰科技的利润规模也在保持增长态势，但2023年的增速却有所下滑。
与之对应的是，佳驰科技主营业务的毛利水平处在较高水平，同样呈现下滑趋势，毛利率由2021年的82.58%下滑至2022年的82.15%，并在2023年进一步下滑至76.91%。该公司将此情况归因于实现销售的部分新产品毛利率较低，进而拉低了整体毛利水平。
虽然以“电子科技”命名的公司，佳驰科技的研发投入却存在诸多争议。报告期内，该公司的研发费用分别为3278.64万元、4405.33万元和8686.41万元，占营业收入的比例分别为6.18%、5.73%和8.86%，前两年均低于7.70%和6.49%的平均值。
截至2023年末，佳驰科技共拥有研发人员135名，占该公司员工总人数的比例为32.30%。然而，这家在招股书中宣称已对核心技术积极构建了知识产权保护体系的公司，截至招股书签署日仅有56项专利，其中发明专利19项。
值得注意的是，佳驰科技取得的19项发明专利中，有8项是该公司在成都知识产权交易中心公开竞价从电子科技大学“受让”取得，转让价款仅330万元，主要目的系构建专利壁垒，另有1项是其与电子科技大学共同所有。
换句话说，佳驰科技近半发明专利并非自主研发而来。另据上交所问询函披露，佳驰科技申报了多个相同或类似的专利，多项专利被认定为重复申报或无效专利，且该公司董监高、核心技术人员多有在电子科技大学求学和任职经历。
对此，佳驰科技在问询函回复中表示，该公司部分相关人员在电子科技大学期间主要从事理论性、学术性、前瞻性的科学研究，并未参与该公司核心技术的研发工作，另一部分相关人员则已从电子科技大学离职。
佳驰科技方面认为，该公司及公司董监高、主要研发人员虽存在参与研发的专利未纳入公司体系内的情况，但该等情形、不会对发行上市构成实质性法律障碍，并称该公司的核心技术源自自主研发，具备独立持续的研发能力。
特别说明的是，佳驰科技实际控制人、董事、首席科学家邓龙江兼任电子科技大学任职教授。佳驰科技方面称，邓龙江仅为该公司的研发提供战略指导及技术咨询，并未参与核心技术的具体研发工作，故并非佳驰科技的核心技术人员。
而在2024年2月，邓龙江却因个人原因，辞去了佳驰科技董事、首席科学家等职务。目前，邓龙江并未在该公司担任职务。但佳驰科技方面表示，此举不会对邓龙江实际控制地位构成影响。
本次上市前，邓龙江直接持有佳驰科技22.38%的股份。同时，邓龙江与梁迪飞、谢欣桐、谢建良、邓博文、梁轩瑜、佳创众合、佳科志新签署了《一致行动协议》，通过一致行动持股71.15%。
细究可知，佳驰科技的家族属性十分明显。其中，邓博文、梁轩瑜、谢欣桐分别为该公司创始人邓龙江、梁迪飞、谢建良的子女。此外，佳驰科技董事长、行政总监姚瑶与邓龙江系舅侄关系。
特别说明的是，佳驰科技还曾多次大额分红。招股书显示，该公司于2020年、2021年和2022年分别进行现金分红2207.63万元、8300万元和4320万元。而在2020年，佳驰科技则录得净亏损1369.07万元。
此次冲刺上市，佳驰科技计划将募资所得用于电磁功能材料与结构生产制造基地建设项目、电磁功能材料与结构研发中心建设项目，以及补充营运资金。
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