锂矿概念板块终于迎来久违的爆发。
9月11日，A股锂矿板块盘中持续拉升，截至收盘共有29家企业上涨，包括赣锋锂业、天齐锂业、威领股份、金圆股份在内的多家个股涨停。
与此同时，“跌跌不休”的碳酸锂期货、现货价格也在9月11日迎来强势反弹。其中碳酸锂期货主力合约一度大涨超9%，当日收盘涨幅7.91%，报78450元/吨；现货方面，上海钢联最新数据显示，9月11日电池级碳酸锂均价报7.35万元/吨，环比上个工作日上涨1000元/吨；工业级碳酸锂价格最低为6.85万元/吨，最高为7万元/吨，均价为6.93万元/吨，上涨了0.1万元/吨。
这对于低迷已久的锂矿板块无疑是个利好信号。
背后的直接因素，来自于瑞银集团最近发布的一份《中国锂价见底》的研究报告。报告指出，据内部消息，宁德时代已在9月10日决定暂停其在江西的锂云母业务。
报告分析称，宁德时代之所以选择停产江西锂矿，是因为当下碳酸锂价格太低，已经跌穿了宁德时代采矿的成本线。宁德时代采矿的碳酸锂现金成本为10968美元/吨（不含税）或89000元/吨（含税）。
根据上海有色网的数据，自2024年7月中旬以来，碳酸锂的现货价格就一直在宁德时代的成本线之下。这意味着，宁德时代的锂业务已连续两个月亏损。
宁德时代方面对此回应称，根据近期碳酸锂市场情况，公司拟对宜春碳酸锂生产安排进行调整。至于是否调整为停产，宁德时代未给出明确回复。
早在今年年初，市场就有消息传出，宁德时代江西锂矿出现停产现象。当时，宁德时代对此进行了辟谣。瑞银集团也在研报中称，这不是瑞银方面第一次听说宁德时代削减/暂停江西锂矿的生产，尽管之前的消息最终被证实为猜测，但此次得到的消息更为可靠。
宜春被称为“亚洲锂都”，拥有亚洲储量最大的锂云母矿。据江西省地质局等统计，宜春市约有氧化锂储量900多万吨，相当于2000多万吨碳酸锂。
宁德时代于2022年4月通过控股子公司以8.65亿元成功竞得宜春奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）探矿权，矿区资源储量96025万吨，拥有伴生锂金属氧化物量约266万吨，平均氧化锂品位0.27%，折合碳酸锂当量约657万吨，由此成为宜春最大锂云母矿。
据了解，一期项目已在2023年年中达产，年产碳酸锂4.2万吨左右。根据行业的估算，宁德时代三个冶炼厂月产量为5—6kt碳酸锂当量。
瑞银表示，宁德时代暂停江西的锂业务将导致中国碳酸锂月产量减少8%，相当于每月减少5000-6000吨碳酸锂当量（LCE），在市场供需趋于平衡的背景下将长期利好锂价。
这也是为什么碳酸锂期货、现货价格以及A股锂矿版块集体在9月11日大幅反弹。
宁德时代锂业务亏损并不是个例。
随着碳酸锂价格不断走低，上游锂矿企生产成本严重倒挂，特别是电池级碳酸锂生产亏损幅度有所扩大，各大锂矿企业的日子都不好过。
今年上半年，赣锋锂业亏损7.6亿元，是2010年上市以来首次中期亏损；营收95.89亿元，同比下滑47.16%。天齐锂业上半年公司实现营业收入64.18亿元，同比下滑74.14%；净利润亏损52.05亿元，同比下滑180.67%。
从2021年9月高点至今，赣锋锂业股价已跌去逾八成，今年已经下跌37%；天齐锂业的市值亦从高位跌去八成，今年跌幅超过50%。
8万元/吨被视为电池级碳酸锂价格的关键成本线，长期低于这个数字大概率会倒逼亏损企业加快去产能化。此前在碳酸锂价格下跌至15万元关口、9万元关口等价格节点时，锂矿行业巨头就曾出现过“停产”“检修”保价的情况。
作为锂电产业核心原材料，2022年11月份，电池级碳酸锂价格一度逼近60万元/吨，如今跌破8万元/吨，仅仅不到两年。仅今年以来，电池级碳酸锂价格和年初的10万元/吨左右相比，就已经累计跌超25%。
长期来看，供需过剩的矛盾还将持续，在上游尚未出现实质性减产的情况下，碳酸锂价格仍有下探空间。
不过，如果宁德时代等锂矿企业主动调整产能，会在一段时间内导致供给减少，推动锂价再次上涨，从而形成供需的动态平衡。
与此同时，随着车市“金九银十”传统销售旺季的到来，车企和电池厂商都会提前备货，预估9月碳酸锂市场将迎来阶段性需求回升。
瑞银也在上述报告中预计，年内锂价还有11%-23%的上行空间，锂价将在8600美元/吨（约合人民币61183元/吨）时得到支撑，当锂价升至10968美元/吨（不含增值税）时，宁德时代可能会恢复其在江西锂矿的锂业务。
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