一、前言
9月10日，华为在深圳举办华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会。在发布会上，华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东，正式发布全球首款三折叠屏手机——华为Mate XT，售价从19999元起至23999元。#周鸿祎：华为Mate XT创新超过苹果#
9月10日，苹果举行了名为“高光时刻”（Glowtime）的发布会，发布了Apple Watch Series 10、AirPods 4和iPhone 16系列手机。iPhone 16系列成为焦点，主要亮点集中在硬件和AI功能。硬件方面，iPhone 16和16 Plus从A16芯片直接升级到A18仿生芯片，性能显著提升。A18采用3nm技术，CPU速度提升30%，GPU速度提升40%，并支持硬件加速光线追踪功能。Pro版本配备A18 Pro芯片，支持更强大的性能和摄影功能，如4800万像素摄像头、4K 120fps拍摄以及5倍潜望式长焦镜头。此外，苹果还推出了AI功能Apple Intelligence，尽管国内的AI功能支持推迟到明年，但其主要亮点在于融合用户语境并与新产品深度整合。
事件点评：折叠屏手机和AI智能领域正成为消费电子市场的两大竞争焦点。华为发布的全球首款三折叠屏手机Mate XT彰显了其在高端手机市场的技术创新和产品布局，三折叠设计为用户提供了更加多样化的使用体验，进一步拓宽了高端智能设备的使用场景。而同日发布的苹果iPhone 16系列则聚焦于硬件和AI功能的全面升级，A18仿生芯片性能大幅提升，带来了更快的处理速度和更强的图像处理能力，尤其在GPU和AI加速方面表现亮眼。此外，Apple Intelligence虽然在国内的AI功能支持推迟到明年，但其在语境融合和设备联动方面的能力也为未来的智能体验奠定了基础。随着高端智能设备的创新步伐加快，折叠屏与AI智能功能的深度结合有望引发新一轮消费热潮，建议关注智能手机与折叠屏相关产业链的投资机会。可关注消费电子ETF、芯片ETF等指数基金的投资机会。
二、iPhone系列产品全新升级引领行业未来
（1）Apple Intelligence功能的推出标志着苹果在AI领域的持续深化，通过提升个性化和隐私安全，并逐步拓展全球市场，进一步增强用户体验。苹果在此次发布会上再次介绍了此前在WWDC大会上发布的Apple Intelligence功能，强调其深度集成于iOS系统的隐私安全及个性化特性，并展示了iPhone16系列上即将实现的多项功能，例如文本写作与润色、创意表达、图像和视频搜索、邮件优先通告，以及Siri个性化情景处理与灵活调用等。此外，苹果宣布Apple Intelligence功能将在24M10率先于美国市场推出试用版本，并于24M12拓展至英国、加拿大、澳大利亚、新西兰和南非等地区，计划在2025年推出包括汉语、法语、西班牙语在内的更多语言版本。Apple Intelligence的发布标志着苹果在AI领域的持续深化，不仅为iPhone用户提供了更加个性化的体验，也大幅提升了系统的智能化程度。其对隐私安全的强调迎合了当下用户对数据保护的强烈需求，而Siri的场景化智能升级则预示着未来语音助手将更加主动和精准。此外，Apple Intelligence逐步走向全球市场的战略布局，也意味着苹果正积极推动AI在不同语言和文化背景下的应用场景，尤其是针对中国等新兴市场的本地化需求，预计将为苹果产品在全球范围内带来更广泛的用户基础和市场反应。
（2）iPhone 16系列全方位升级：芯片性能飞跃，摄像与续航显著提升。iPhone16系列芯片+摄像+显示+续航+散热等均有升级，最大外观改变为新增“相机控制”按钮。1)芯片：iPhone16标准款搭载A18芯片，第二代3nm工艺，具备16核NPU+6核CPU(vsiPhone15速度+30%)+5核GPU(vsiPhone15速度+40%)；16Pro系列搭载A18Pro芯片，第二代3nm工艺，具备16核NPU+6核CPU(vs15Pro速度+15%)+6核GPU(vs15Pro+20%)；2)摄像：全系新增“相机控制按钮”，支持空间视频拍摄；iPhone16标准版竖排双摄(支持2倍长焦的48MP融合式主摄+12MP超广角)；Pro系列三摄(48MP主摄+长焦5x变焦+48MP超广角)；3)显示：屏幕采用新一代超瓷晶面板，硬度相较第一代提升50%；同时实现更大屏幕，iPhone16标准款6.1/6.7英寸,Pro系列6.3/6.9英寸；4)材料：iPhone16Pro系列采用5级钛金属，重量减轻、更抗刮划；5)电池：电池续航+散热能力均有提升，iPhone16ProMax为目前续航最强iPhone；6)价格：iPhone16/16Plus起售价5999/6999元；iPhone16Pro/16ProMax起售价7999/9999元。$立讯精密(SZ002475)$
WatchS10显示屏加大，Ultra2推出黑色钛金属外观。1)AppleWatchS10：搭载S10SiP芯片，实现环境降噪、双指互点、听写和自动体能训练检测等功能、以及车祸检测/摔倒检测/睡眠呼吸暂停检测等安全功能；内置扬声器，可以接听电话/播放音频内容；搭配首款创新广视角OLED显示屏，显示屏面积较前代提高30%；迄今最薄AppleWatch，铝金属表壳更轻盈，厚度较前代减少近10%，表壳重量较前代减少10%。2)AppleWatchUltra2：搭载S9SiP芯片，推出黑色钛金属新外观，在watchOS11加持下新增训练负荷功能和操作按钮的新自定义选项等功能。Apple Watch S10和Ultra 2的发布标志着Apple在智能手表领域的持续创新。S10凭借30%的显示屏提升以及更加轻薄的设计，进一步优化了用户的可穿戴体验。结合环境降噪和体能训练检测等功能，这款手表不仅提升了日常便捷性，还强化了安全监测功能。Ultra 2则通过引入黑色钛金属外观和更加强大的性能，巩固了其在高端智能手表市场的地位。全新的训练负荷功能和自定义操作按钮展示了Apple Watch在健康与运动领域的深入探索。
三、华为Mate XT开启预定，折叠手机市场快速增长带动全产业链投资机遇
华为推出三折叠手机产品，折叠手机出货量有望保持快增。华为MateXT开启预定，看好华为产业链投资机遇。根据华为商城显示，MateXT作为全球首款三折叠手机，于9月7日开启预约，9月20日正式开售。该产品提供玄黑、瑞红两款颜色，以及16GB+512GB、16GB+1TB两种存储容量。截至9月8日，全网预约量已超200万部。MateXT非凡大师采用双铰链设计，实现内外弯折，展开状态下屏幕尺寸达10.2英寸，薄至3.6毫米，并通过非牛顿流体和UTG玻璃的复合超韧叠层结构提升屏幕的可靠性。起售价为19,999元，顶配价格为23,999元。截至9月10日22时，华为商城的预约量已超过45万部，市场关注度极高。
华为的折叠手机在用户体验和终端售价方面不断优化，推动折叠手机的需求和渗透率快速增长。近年来，随着屏幕技术和铰链工艺的进步，折叠手机逐渐从概念产品向实用型设备转变，吸引了更多消费者的关注。折叠手机不仅提供了更大的屏幕尺寸、更灵活的使用场景，还通过创新的设计解决了便携性问题，使得其在商务和娱乐领域的应用更加广泛。此外，终端售价的逐步下探，进一步提升了折叠手机的市场接受度。预计未来几年，折叠手机市场将迎来爆发式增长，随着华为MateXT、苹果等品牌的多折叠屏新品陆续发布，折叠手机的出货量和市场渗透率将持续攀升。
从价值量来看，折叠手机的增值部分主要集中在屏幕、铰链、芯片等核心技术环节。屏幕的研发成本较高，尤其是采用UTG（超薄玻璃）技术的折叠屏，具备更高的强度和耐用性。铰链作为折叠手机的关键组件，决定了手机的折叠寿命和使用体验，相关供应链厂商在技术提升和生产工艺优化上有望受益显著。此外，折叠手机的高端定位也为处理器、散热系统等关键零部件带来了新的需求，这些环节的技术创新和市场扩展将推动相关厂商的盈利能力提升。随着折叠手机市场的扩大，整个消费电子产业链有望获得更多投资机会，尤其是具备核心技术和高附加值产品的企业。
相关产品：
$消费电子ETF(SZ159732)$ 及其联接基金(018301/018300)：跟踪国证消费电子主题指数（指数代码：980030.CNI，指数简称：消费电子) 为反映A股市场中消费电子行业优质上市公司的市场表现，为投资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证消费电子主题指数。
$芯片ETF(SZ159995)$及其联接基金（008887/008888）：跟踪国证半导体芯片指数（980017.CNI，指数简称：国证芯片）旨在反映A股市场芯片产业相关上市公司的市场表现，国证半导体芯片指数成分股“少而精”，聚焦优质个股，且流动性更高，长期收益较好。国证半导体芯片指数作为半导体芯片行业的代表性指数，能够反映该行业市场机遇。
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