$中天3(SZ400174)$ 首先说一下概念，关于合并报表，以中天为例，中天金融与下面的子公司比如城投，各自独立，会计核算也是分开的，但是对外报出的时候要合在一起，比如中天账面一百亿资产，其中八十亿是对城投的投资，城投自己账面就是八十亿，那合在一起是多少呢？不可能是一百八十亿吧，如果中天在卖了一点东西给城投，相对于中天和城投作为一个整体来说也没有增长吧，但是各自报表都有资产增加，这不合理吧，所以对于合并报表就有了内部交易抵消。这是概念，要为后面的内容做知识普及。
这次重整涉及中天及下属13家公司，因为法院裁定合并重整，所以对这13家公司也有了合并报表，这13家公司资产六百多，负债八百多，资不抵债金额接近200，重点来了，中天总资产1200多，负债1500多，如果不考虑内部交易的问题，除开这13家公司其他部分，也就是保险证券负资产金额也就最多几十个，然后转股加强资产回填，直接算数字相当于剥离地产以后中天净资产就是一百多亿。
再验证一下，金大通支付的对价是40买中天的大部分股权（具体记不太清了，大概吧），中天股权20多亿，相当于每股对价一块多，当然这是加了控股权溢价的，用这个价格再对比120亿股本，也就是金大通认可的重整成功的价值也是差不多200，这是没有加金大通后续经营的数据。跟前面说的数据基本一致。再按照金融股正常2到3倍的市净率，也就是说中天的市值可能在500左右，这是正常情况，如果开盘，加上这么重大的利好刺激，冲更高也是正常的。
这是没考虑所有其他问题的结果，比如这13家公司与保险证券有交易，但是因为分别用了所有中天的合并以及13家公司的合并，这13家公司对保险证券的内部交易就变成外部了，本来应该抵消的也没了，所以数据差异很大，金大通的交易对价是来自于控股权溢价，这个溢价有多少谁也不能确定，所以还是标题说的，这就是一个提供情绪价值的东西，看完就忘了吧。
懂会计的别跟我犟，看不到各个公司的账，内部交易大小，尤其涉及内部融资，内部往来资金等等，数据差异很大我知道。
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