创新药接下来有三大重磅催化。$创新药ETF沪港深(SZ159622)$
首先，9月17日-9月18日，美联储召开9月份议息会议，市场普遍预期美联储将重新开启降息周期，全球利率环境或迎来根本性拐点。创新药行业具有研发投入大、研发周期长的特点，需要依靠融资来支撑新的产品研发，为企业未来收入提供成长性。全球利率下行降低创新药企融资成本，对创新药板块形成中期利好。
其次，9月13日-9月17日，2024年欧洲肿瘤学会召开，对创新药头部公司产生重磅催化。此番盛会，将见证一系列A股上市公司于现场揭晓其已投放市场或正处于研发阶段的药品之最新进展与数据成果。之前我们也和大家提到过，全球医药龙头汇聚一堂，拿出自己最新的研发成果，因此也会成为资本市场的焦点，从上半年AACR、ASCO召开的情况看，对创新药板块将构成重磅催化。审视本次年会的参展商名录，不难发现，诸如恒瑞医药、百济神州、百利天恒、药明康德、君实生物、和黄医药等创新药龙头赫然在目；本年度ESMO大会上，参展公司将报告的创新药品涵盖了ADC（抗体偶联药物）、双特异性抗体、PD-1单抗等多个肿瘤药物研发的热门前沿领域。例如，百济神州的已上市产品替雷利珠单抗，将在此次会议上围绕其针对胸腺癌、非小细胞肺癌等三种瘤种的临床应用进行深入探讨。资本市场尤为关注的ADC药物领域，亦有多家上市企业将公布其相关临床数据，包括恒瑞医药、百利天恒、荣昌生物等。
最后，11月，2024年创新药医保谈判结果将公布。创新药产品纳入医保是其快速放量、提高渗透率、为创新药企业变现的“捷径”。2024年国家医保谈判工作已经于7月1日正式启动， 2024年11月将和国内创新药企完成集中谈判，谈判结果预计于2024年11月公布。在今年“创新药全链条支持”政策的指引下，创新药谈判成功率有望再创历史新高，持续提高创新药板块情绪。
困境反转？比历史上96%的时间都便宜，创新药板块或迎布局窗口期
超跌背景下，对于医药困境反转预期高涨。医药较2021年6、7月高点已回调超过三年，补涨需求较高，近日来板块已出现止跌企稳迹象。基本面角度，多家券商机构认为，行业基本面有望从三季度开始改善。
截至2024/8/30，中证沪港深创新药产业指数估值（PE-TTM）为18.4倍，处于指数发布以来4%的历史低估位置，比历史上96%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理，2020/02/20-2024/8/30）。
目前创新药企重磅新药收入高速放量，研发和销售费用指标改善，盈利能力提升，商业化进入加速收获期，创新药估值与筹码结构均具备走出大行情的前提条件，考虑当下基本面政策面的拐点位置，叠加老龄化背景下医药行业长期的成长趋势，后续有望迎来持续催化，创新药中长期布局的重要窗口期或已来临。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
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中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年1-7月-25.1%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）
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