$国金惠盈纯债A(OTCFUND|006549)$$国金惠盈纯债C(OTCFUND|006760)$$国金惠安利率债A(OTCFUND|008798)$$国金惠安利率债C(OTCFUND|008799)$$国金及第中短债债券A(OTCFUND|003002)$$国金中债1-5年政策性金融债A(OTCFUND|018067)$$国金中债1-5年政策性金融债C(OTCFUND|018068)$
今天早盘，债市延续较强情绪，10年国债活跃券盘中续创新低，收益率最低下行至2.0760%。
时间进入9月份，从近2周的债市表现看，值得关注的点比较多：10年国债活跃券、30年国债活跃券连续突破关键点位、短期限利率债收益率的下行、利率债信用债的分化等。针对以上大家较为关注的问题，我们和大家进行交流。
先来简单回顾下近2周的债市表现（数据来源：wind，截至2024.09.13）：
截至今日盘中低点，10年国债活跃券相较9月2日开盘点位已下行超7bp；30年国债活跃券相较9月2日开盘点位下行超11bp。短端利率债方面，3年期以内利率债周内表现突出。周一周二，信用债和利率债分化较为明显，周内后半段看，信用债情绪逐渐恢复。
1、驱动本周长端、超长端利率债收益率下行的原因是？
市场降息预期增强+债市配置力量增强+央行买卖国债对长端利率走势扰动逐渐弱化，共同助推了长端超长端利率债收益率的下行。同时，在短期缺乏明显利空因素之下，10年国债活跃券顺势下行，突破前低。
2、为何短端收益率周内下行也较为明显？
8月央行“卖长买短”，国债净买入1000亿元。本周，“24续作特别国债01”频频现身债券成交市场，引发市场对长债收益率的担忧，资金对中短期国债品种配置力量增强。
3、怎么看利率债信用债的行情分化？
本周一二，大家对信用债和利率债的分化较为关注。从近期信用债的修复节奏看，主要集中在高等级、中短端，长端交易热度仍不高。主要原因是，信用债在经历8月份的调整后，短端性价比提升，且在流动性上更佳。此外，时间临近年末，不确定因素增多的背景下，机构对于信用债的交易情绪恢复需要一定时间。
4、债市后续怎么看？
债市大趋势仍取决于基本面。但考虑到长端利率债已下行至新低位置，需密切关注监管态度和机构行为，调整或是配置机会。
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