市场快讯
9月12日，OpenAI宣布开始向全体订阅用户推送OpenAI o1预览模型。
背景解析
OpenAI在官网发布公告称，开始向全体订阅用户推送OpenAI o1预览模型，该模型能够在回答之前花更多时间进行思考，这标志着人工智能能力的一个新水平。用户可以在ChatGPT Plus和Team版本中使用该模型的预览版本，API访问也即将推出。测试结果显示，o1模型在国际数学奥林匹克资格考试中能够拿到83%的分数，而在编程能力比赛Codeforces中获得89%百分位的成绩。
OpenAI的o1模型被称为'草莓'模型，旨在解决复杂推理问题，是从GPT-4到博士级别成长的重要一步。它在数学和编码能力上的表现显著优于GPT-4o，并在未来更新版本中将继续提升。目前，o1与GPT-4o相比在多模态互动、常识问答和互联网搜索等方面功能尚有欠缺，但其在物理、化学和生物学等领域的表现已经达到博士生水平。
投资机会
OpenAI发布的新模型o1会在推理能力上取得较大进步，这种能力的提升在解决复杂问题时表现显著。尤其是o1模型在数学和编码方面的优异表现将对中国人工智能行业带来助力。这一表示优于GPT-4o的特性允许更复杂的任务自动化处理，从而推进科学研究、软件开发和其他需要复杂推理的领域的发展。对中国人工智能相关的企业有更多技术开发及应用的机会和动力。当前，人工智能板块的投资逻辑主要体现在以下几个方面：
技术进步提升市场预期: OpenAI发布的新模型o1在数学和编码方面表现优异，显著优于之前的GPT-4o。这对于中国AI相关企业提供了更多技术开发和应用的机会，尤其是在需要复杂推理能力的领域推动行业发展。
政策支持推动AI行业发展: 近年来，国家政策对于AI产业的支持力度不断加大。例如，在人才引进、产业基金等方面的扶持，有助于AI技术的快速迭代与进步。多模态AI技术在图像、语音和文本处理能力上的提升，加速了其商业化应用场景的发展，从而推动了相关企业的市场认可度和竞争力。
智能终端市场复苏加速: 除了云端算力，智能终端市场也开始复苏，尤其是苹果等巨头在智能手机终端布局新品，推动了AI在智能终端的应用。雷志勇认为智能终端产业链中，国内企业作为配套制造商，有订单支撑，进一步增加了对AI终端侧的投资。
高确定性成长性吸引投资: 自去年下半年以来，AI产业链上的公司订单大增，业绩增长的确定性很高，尤其是光模块、服务器等环节。对比新能源行业历史估值PE可以达到30倍至40倍，当前AI板块估值不到20倍，显著低于历史高估水平。
机构策市
国信证券在近期研报中表示，等待景气周期反转，关注超跌反弹可能。短期景气度处于底部，中期来看基数效应、内容供给改善及外部宏观预期变化之下景气度有望逐步触底向上，超跌及低配背景下具备超跌反弹可能；长期来看，AIGC为代表的新科技趋势逐步明朗。大模型加速发展带动AIGC关注应用端中长期落地机会，重点把握IP、大模型及应用环节。
综合来看，AI板块在技术进步、政策支持和终端市场复苏的多重利好下，迎来了强劲的发展机遇。
$融通中证云计算与大数据主题指数(LOF)A(OTCFUND|161628)$
$融通中证云计算与大数据主题指数(LOF)C(OTCFUND|014130)$
$融通人工智能指数(LOF)A(OTCFUND|161631)$
$融通人工智能指数(LOF)C(OTCFUND|009239)$
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