华明第一批国网特高压产品在24年底挂网(陇东庆阳站，24年7月已进入GIS安装阶段)，26年有望完成挂网测试、实现特高压产品放量。特高压直流分接开关约3-4亿元/年、毛利率高，#我们测算若公司实现50%市占率对应有望实现亿元级别净利润增量

03展望:3.公司2403电力设备业务从订单及发货情况看仍在环比增长，且预计8-9月供应链问题得到解决，单月收入有望持续环增。市场担心公司2403电力设备业务收入同比增速压力，主要系2303同期高基数导致。

我们估算公司2303、2304电力设备业务收入

5.5、4.2亿元，【假设公司2403实现电力设备业务同比持平，则对应环比增长25%]，即哪怕三季度电力设备业务收入同比持平，对应仍然符合预期、2404同比增速将增加