先说结论,目前最大的悲观是我们还不够悲观,接下来的时间可以一直看空天壕能源,包括A股。
1、公司产品分析以及市场定位
天壕能源的主要业务是天然气管道输送,至于其简介中的污水处理,折叠屏等概念占比微乎其微,可以忽略不计。
管道输送需要对接上游的供给侧还需要对接下游的需求侧,再加上本身属于公共事业,造成企业缺少定价权。 成本价和销售价之间的价差很小,所以企业的利润很低。从半年报显示,毛利率:14.42%,净利率:5.11%,同比和环比均呈现下降趋势。
从行业横向对比来看,每股收益排名:17/27,营业总收入:17/27,净资产收益率:20/27。在整个行业中处于末流地位,排名也呈下降趋势。
2、公司财务数据
天壕能源连续三个季度扣非净利润出现负增长,增长率分别为:-165.84%,-66.29%,-9.25%。
23年净资产收益率为5.85%,24年上半年净资产收益率为2.41%,均低于优质股票的15%。
24年上半年每股经营现金流为-0.15。这将制约公司的发展,也反应目前公司盈利状况堪忧。
另外公司24年上半年营业收入同比增长率为-1.67%,这与公司在报告中写的销售期间总量上升呈现反比情况。进一步说明公司盈利能力变差。
3、管理团队
不看好。
4、外围环境
天壕能源周线图从2022.8.12开始一直呈现单边下跌的趋势,除了自身原因外,A股市场本身也有一定的原因。
虽然目前A股已经到了今年的最低点2700点附近,但是仍然还不是真正的底部(指数可能变化不大,但是股民一直亏钱它就不是底部。)
5、不要抄底
A股经济的晴雨表:茅台,什么时候茅台跌到位了,A股也就差不多到位了,但是仍然不要抄底,因为底可能会很长。
从天壕能源来看,很多进入的朋友可能都是来抄底的,从7元,到6元,5元,再到现在的4元,大家一直认为是底部,但结果给了每个抄底的人一棒子。
6、再从外部环境看
大家都很关心美国降息,到底是降25个基点还是50个基点。
其实这对A股影响不大,对天壕能源影响更不大。
美国加息是在抽全世界的血,所有的资金都往利润高处流,即算美国接下来持续降息,中美之间的利息差仍然很大,而且我们还有可能进一步降息。
另外美国加息和降息的这个闭环中, ,所以在这个闭环完成之前,他这个‘抽’的动作不会停止。
7、最后说几点好的
目前公司股票有两只社保基金持股,比例分别为:1.39%、1.34%,还有一家证劵公司持股:1.25%。另外前十大股东在最近几期报告中持股比例都呈现上升趋势。
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最后,给出天壕能源“买入”和“增持”评级的几家公司,华福证劵,德邦证劵,天风证劵,他们的评级不可信。
买入:未来6-12个月预计涨幅15%以上;
增持:未来6-12个月预计涨幅5%-15%;
你们那几个分析师,乱扯一通,你们的职业操守合在?!
以上所有内容均不构成投资建议。
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