感谢大家点进这篇文章~我是追求稳健、再“加”点收益的基金经理李栋梁。

 

中秋佳节将至,我在这里提前祝大家节日快乐,阖家团聚、共赏圆月~

 

最近跟大家说转债比较多,其实近年来,由于市场对于退市风险、信用风险的担忧提升,转债的投资难度在加大,需要我们更加审慎地去做转债的投资。

 

以史为鉴,方知未来。

 

我们国家的可转债市场起步较早,但发展较晚,在1998年之前市场低迷,每年发行的转债数量有限而且规模很小。2004年之后开始稍有活跃度,而真正扩容是在2016年前后。2016年之后,除了跟随权益市场的正常波动之外,转债市场自身也有几次调整。

 

其中一个比较关键的时间点就是20204月底,辉丰转债暂停上市,显著提升了市场对信用风险的关注度。2021年1月底到2月初,地产企业信用风险暴露,机构信用排查趋严,流动性大幅收缩,转债压估值明显。再到2023年5月中上旬,全面注册制下上市公司监管压力加剧,部分信用资质存在瑕疵的转债价格也受到了冲击。

 

回到现在,从今年8月23日至9月初,转债也迎来了一波估值修复行情。太阳底下没有新鲜事,历史虽然不会简单地重复,但回顾资本市场历年的起起伏伏总有一个相似的过程,极端恐惧和极端贪婪这两种情绪都会影响投资决策,这就需要我们在面对波动的市场时多一分冷静思考,审慎地去做投资决策。

 

基金经理:李栋梁、李巍

 

观点更新时间:2024.9.12

 

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数据来源:Wind,截至2024.9.10。

注:基金管理人判定的华宝宝康债、华宝安宜六个月持有期债券、华宝双债增强风险等级为R2中低风险,适宜稳健型(C2)及以上投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝可转债风险等级为R3中风险,适宜平衡型(C3)及以上投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点,今后可能发生改变,仅供参考,不构成任何投资建议或保证。

文中所涉个股/个券内容仅作行业举例,个股/个券描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。







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