西水股份曾是A股市场上少有的保险概念股，原是天安财险的“壳公司”。2015年11月，西水股份持有天安财险50.87%的股权，成为天安财险的控股股东；保险业务也就此成为西水股份的核心业务，曾一度占其主营业务收入的90%以上。西水股份退市的主要原因是大额亏损。
西水股份的退市主要是由于其子公司天安财险持有的信托产品等资产此外，天安财险对投资持有的股权投资基金这些因素共同导致了西水股份在2020年出现大额亏损，最终成为退市的主要原因。此外，西水股份还存在其他财务问题，如未按规定披露重要合同、年度报告虚假记载、未及时披露重大事项等，这些问题也对其财务健康和透明度造成了负面影响然而，这些违规行为和财务问题虽然是西水股份面临的问题之一，但大额亏损主要是由于其子公司的投资资产违约和估值调整所导致，这些因素直接导致了西水股份的退市。2020年7月2日开始，西水股份连续涨停，11个交易日上涨了73.7%，股价从9.2元/股涨到7月16日的15.99元/股，创下2020年新高；但是7月17日随后的6个交易日内，西水股份股价跌至9.93元/股。之后虽有反弹，但更多的是跌跌不休从阶段性高点15.99元/股崩到4.11元/股，跌幅高达74%以上。曾经步步为营拿下天安财险控股权，总市值一度超过400亿的西水股份，如今即告别A股。
天茂集团是否有可能成为下一个西水？天茂集团近期股价表现异常活跃，连续多日涨停，触及60日新高，成交量显著放大，显示市场参与度高。这与西水股份曾经的股价表现有相似之处，都经历了股价的连续上涨。尽管天茂集团的业务主要集中在保险业务，且其控股的国华人寿业绩显示净利润大幅下降，但这一基本面与股价表现出现了脱节，股价与基本面的背离在某些情况下可能是市场对未来价值的重新评估或非理性的市场行为所致。这种背离在西水股份身上也曾出现过，西水股份在监管层的监管指导下，股价一直涨不停，这种持续的增长趋势使得市场对西水股份给予了高度关注。天茂集团的股价波动和市场对其未来的预期可能与西水股份当时的情形相似，即在特定市场环境下，投资者对某些股票的特别青睐导致股价异常活跃。然而，值得注意的是，股市的波动受多种因素影响，包括公司业绩、市场情绪、投资者预期等，因此天茂集团的未来表现仍存在不确定性。投资者在做出决策时，应综合考虑各种因素，理性投资。个人观点不喜勿喷。![[呲牙]](http://gbfek.dfcfw.com/face/emot_default_28x28/emot21.png "呲牙")
天茂集团盈利能力继续恶化
股价的大幅上涨与天茂集团的业绩形成了鲜明对比。自2023年2季度以来，天茂集团便一直处于亏损状态，2023年全年归母净利润亏损6.52亿元，同比下滑337.82%、8月30日，天茂集团刚披露2024年半年报，上半年公司实现营收290.58亿元，同比下滑13.08%；归母净利润亏损3.65亿元，同比下滑94.79%。资料显示，天茂集团主要通过控股子公司国华人寿和华瑞保险从事保险业务，公司总营收中保险业占比达100%，近期国华人寿的表现也并不好。据天茂集团披露，截至8月末，国华人寿累计原保险保费收入约为290.3亿元，去年同期这一数据为323.07亿元。2024年上半年，国华人寿实现原保险保费收入246.08亿元，同比下降13.28%；净利润为-7.16亿元，同比下降82.31%。亏损规模进一步扩大。保险公司影响净利润的指标有退保金、赔付支出、手续费以及佣金支出等。而对于国华人寿来说，其赔付支出在上半年激增。数据显示，上半年国华人寿的赔付支出达到了206.18亿元，同比激增了2259.51%。
盈利能力恶化显著，保费规模也下滑明显。聚焦业务结构来看，上半年国华人寿新单保费、趸交保费业务均有下滑，仅续期保费增长，且续期保费占规模保费比例由去年的28%提升至56%。报告期内，国华人寿合计实现总规模保费260.12亿元，同比下降27.1%，其中新单规模保费114.59亿元，同比下降55.5%，按缴费结构分，上半年新单规模保费中趸交保费63.83亿元，同比下降65.2%，期交保费50.76亿元，同比下降31.48%。从渠道情况来看，2024年上半年，银行保险渠道实现原保险保费收入229.46亿元，同比下滑12.32%，是保费收入的主要来源。这也意味着拉高其的费用成本，如各类佣金手续费及利息成本。此外，公司直销及互联网、其他渠道、团体保险渠道的保费收入分别下滑20.91%、28.72%、45.03%。
偿付能力方面，国华人寿的核心偿付能力充足率为74.64%、综合偿付能力充足率为119.78%，。而根据金融监管总局发布2024年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况，2024年二季度末，保险业综合偿付能力充足率为195.5%，核心偿付能力充足率为132.4%。相较之下，国华人寿与之相比，相差较远。
当市场普遍看空，尤其是亏损垃圾股的真面目时，投资者的悲观情绪会导致股票价格连续下跌或暴跌。这种情绪往往伴随着恐慌性的抛售，形成一种自我实现的预言，即市场的预期变成了现实。资金流出：大量资金撤离市场，减少了对股票的购买需求，导致价格下滑。基本面不利：公司业绩下滑、行业前景暗淡等基本面因素加剧了看空情绪。交易策略调整：投资者为规避风险，纷纷清仓或调整持仓，卖出股票。负面信息影响：如财报不及预期、政策不利等消息进一步打击市场信心。监管压力：监管机构可能发布风险提示或采取其他措施，影响市场情绪和股价走势。
本文作者可以追加内容哦 !
