本周分享：国内外大厂加速布局AI智能眼镜，端侧AI应用落地进行时。
一、本周国内及全球各项资产价格表现
本周，全球股市涨跌不一，美股在上周大跌后强劲反弹，中国市场全线下跌。
纳斯达克周涨幅5.95%居首，道琼斯工业指数涨2.60%，标普500指数涨4.02%；A股上证指数下跌2.23%，深证成指下跌1.81%，创业板指下跌0.189%，科创50下跌1.10%，北证50下跌2%；恒生指数周跌幅0.43%，恒生科技指数周跌幅0.23%，恒生国企指数周跌幅2.63%。
全球主要大宗商品本周上涨为主，其中ICE布油本周上涨0.59%，LME铜涨2.9%，COBT大豆本周涨0.15%，COMEX黄金继续涨3.23%。
美元指数本周微跌0.07%，CBOT10年期美国国债涨0.33%，中证转债跌1.74%。
二、A股市场动态观点更新
本周A股市场七大指数再度全线下跌，跌幅0.19%～2.23%，其中最受市场关注的沪综指跌收2704.09点，险守2700点关口。在过去的五个交易日中，沪指在本周大部分时间处于弱势，深成指和创业板指虽然在科技成长股和特定板块的带动下偶有亮点，但未能形成合力推动大盘整体上涨。成交量保持低迷，反映出市场参与者的谨慎心态。
行业板块方面：1、国企改革概念股本周反复活跃，成为市场焦点，在周一和周五都有不俗的表现，这主要得益于政策层面的支持以及高层表态；2、医药板块，特别是民营医药在外资准入政策放宽的刺激下表现抢眼；3、周三宁德时代停产江西锂矿消息被证实，新能源板块锂矿、固态电池、光伏等细分领域纷纷大涨，但周四、周五板块内主要个股悉数回吐涨幅;4、周五，OpenAI-o1模型发布，采用“思维链”方式处理问题，推升推理侧算力需求，相关CPO板块大幅反弹。其他如海南自贸区、华为鸿蒙概念都有局部表现。本周在下跌行业中，白酒板块跌幅明显，龙头贵州茅台一度跌破1300元/股的整数关口，显示出市场对消费需求不足的担忧。
总体而言，本周市场特征的关键词是：交易低迷、信心不足。究其原因，内部层面：经济基本面压力依然巨大，财政和货币政策未能有效提振经济；市场期待的进一步政策迟迟未出，微观经济体感仍然偏冷；第二季度上市公司业绩下滑幅度超出预期，第三季度亦难有起色。基本面持续承压，投资者难以找到明确的投资方向。外部因素：市场更多关注美国降息和大选等不确定性事件。贸易摩擦升级以及对美国经济可能陷入衰退的担忧，加剧了市场对出口链的忧虑。
未来几周乃至四季度，从逻辑上看，如果完成全年GDP目标，四季度政策端发力的预期仍较强烈。同时，在美国降息大背景下，货币政策调控空间加大，降息概率加大，加之最近国内主流媒体直面“通缩”，因此，我们有理由期待未来财政政策发力空间。政策边际改善或将指数由单边下行带入震荡筑底。从全社会资金配置角度来看，信心恢复自然会带来市场的增量资金，目前大量资金囤积在债市，未来逐步外溢出部分进入股市的几率较大，或形成股市的中期底部。
由于当前宏观基本面仍然处于下行趋势，政策预期尚未兑现，市场的弱势格局难以扭转，我们在资产配置上短期继续采取低仓位防御策略。
纵观全球经济发展历程，科技创新是经济突围关键，科技创新带领经济走出每一轮低迷期。当下以人工智能代表的创新科技，将在未来推动产业升级转型、改变产业链和市场结构方面发挥重要长期基础作用。
展望未来，我们继续关注大科技领域的投资机会，其中，市场已经共识到华为的创新能力在引领中国在消费电子、新能源汽车等领域正发挥顶梁柱的作用。随着华为这个长期投资逻辑不断被验证，华为产业链将持续成为市场焦点。此外，低空经济、无人驾驶、机器人、医药创新等板块也值得关注。可以预见的是，随着各项科技创新技术的不断成熟，其未来广阔的市场空间将带来更多的中长期投资机会。
数据来源：WIND
三、本周分享：国内外大厂加速布局AI智能眼镜，端侧AI应用落地进行时
人工智能（AI）作为第四次工业革命的核心驱动力，正在以前所未有的速度改变着各行各业。传统眼镜行业在人工智能的推动下，正在迅速转型，朝着智能化、多功能化的方向发展。AI眼镜作为智能设备与传统眼镜的结合体，正逐渐成为新兴科技产品市场的宠儿。这类产品不仅具备基本的视力矫正功能，还集成了增强现实（AR）、虚拟现实（VR）、语音交互和实时翻译等多种先进功能，具备极大的应用潜力。
智能眼镜正在逐渐成为重要的AI硬件落地形式，尤其有望成为通用的多模态AI助手的重要载体，目前以RayBanMETA2眼镜为代表的智能眼镜已搭载部分AI应用以及其他有效功能，其出货量超出预期或将预示着端侧AI有望进入爆发阶段。眼镜作为一种理想的硬件平台，有望推动端侧AI的广泛应用，从而扩大AI应用场景并促进其实际落地。同时，随着应用的逐步成熟，对推理算力的需求预计将大幅增长，进而带动相关产业链的发展受益。
本周将深入探讨AI眼镜行业的技术背景、市场现状、主要玩家、应用场景、市场挑战和未来发展趋势。
（一）、AI眼镜的技术基础
AI眼镜是多项先进技术的集成产品，其核心技术涵盖了计算机视觉、自然语言处理（NLP）、机器学习、AR/VR技术和生物识别技术等。这些技术的融合，为AI眼镜提供了强大的数据处理和互动能力，使其能够在多种场景中发挥作用。
1.1计算机视觉
计算机视觉是AI眼镜的核心技术之一，涉及摄像头数据的实时采集和分析。通过计算机视觉技术，AI眼镜能够实现物体识别、人脸识别、手势控制等功能。这些功能为AI眼镜的多种应用场景提供了基础支持。例如，AI眼镜可以通过识别用户的手势来执行相应的操作，或通过面部识别技术确认用户身份，增加安全性和个性化体验。
1.2自然语言处理（NLP）
NLP技术使AI眼镜能够理解和响应用户的自然语言指令。通过语音识别和语音合成技术，用户可以通过语音与AI眼镜进行互动。这不仅提升了用户体验的便捷性，还扩大了AI眼镜的适用人群，包括老年人和有视力障碍的用户。此外，结合实时翻译功能，AI眼镜可以作为一个强大的多语言交流工具，极大地提高了跨语言沟通的效率。
1.3增强现实（AR）与虚拟现实（VR）
AR和VR技术的融合，使AI眼镜能够在真实环境中叠加虚拟信息，或完全将用户带入虚拟世界。通过在视野中叠加导航信息、实时数据和互动元素，AI眼镜为用户提供了极具沉浸感的增强体验。这些功能在娱乐、教育、医疗和工业应用中都有巨大的潜力。例如，在医疗领域，医生可以通过AI眼镜获取实时患者数据和手术指导信息，提高手术的精准度和安全性。
1.4生物识别技术
生物识别技术的应用使得AI眼镜能够识别用户的独特生物特征（如虹膜、面部和声音），从而提供更高的安全性和个性化服务。这些技术不仅提高了用户数据的安全性，还使得设备能够根据用户的需求和习惯提供个性化的体验。例如，通过识别用户的视力特征，AI眼镜可以自动调整显示内容的清晰度和大小，提供更舒适的观看体验。
（二）、市场现状与主要玩家
AI眼镜市场近年来表现出显著的增长势头。随着科技巨头和初创企业的加入，市场竞争日益激烈。根据最新的市场研究报告，全球AI眼镜市场预计将在未来五年内以超过20%的年均增长率扩展，市场规模将达到百亿美元以上。
2.1主要市场参与者
微软（Microsoft）：微软的HoloLens系列是AI眼镜市场的领导者之一。HoloLens主要面向企业级市场，应用于建筑设计、医疗培训、制造业等领域。其强大的处理能力和先进的AR显示技术，使其在企业应用中具有较高的市场占有率。
Google：Google在智能眼镜领域的探索始于GoogleGlass，这款产品尽管最初未能取得预期的市场成功，但其在企业和医疗应用中逐渐找到了新的市场定位。目前，Google正致力于开发新一代的AI眼镜，旨在提升产品的用户体验和功能多样性。
Apple：苹果公司虽然目前还没有正式发布AI眼镜产品，但据传其正在秘密研发一款具备AR功能的智能眼镜。凭借其在硬件设计和生态系统整合方面的优势，苹果有望成为AI眼镜市场的强大竞争者。
Vuzix：Vuzix是一家专注于AR和AI眼镜的科技公司，其产品主要面向工业和医疗应用。Vuzix眼镜以其轻便的设计和强大的功能而闻名，特别适合需要解放双手的工作环境，如仓储管理、制造业和医疗手术。
Nreal：作为市场上新兴的科技公司，Nreal以其价格亲民、设计时尚的AR眼镜赢得了消费者的青睐。其产品主要面向消费市场，目标用户是希望在日常生活中体验AR功能的普通消费者。
2.2市场规模与增长趋势
根据市场研究机构的报告，全球AI眼镜市场在2021年的市场规模为15亿美元，预计到2025年将达到50亿美元。推动这一增长的主要因素包括技术进步、用户需求的增加和应用场景的不断扩展。特别是在新冠疫情之后，远程办公和虚拟互动的需求激增，进一步推动了AI眼镜的市场需求。
（三）、应用场景与创新案例
AI眼镜的应用场景广泛，从个人消费到专业领域，无处不在。这些应用不仅提高了用户的工作效率和生活质量，还为各行各业带来了新的机遇和挑战。
3.1消费者市场
在消费者市场，AI眼镜的应用主要集中在娱乐、教育和日常生活等领域。
娱乐与游戏：AI眼镜通过AR/VR技术提供沉浸式的娱乐体验。例如，用户可以在现实世界中玩AR游戏，或者通过VR功能体验虚拟现实游戏。此外，AI眼镜还可以提供3D视频观看体验，提升影视娱乐的沉浸感。
教育与培训：AI眼镜在教育领域的应用正逐渐扩大。通过AR技术，学生可以在课堂上看到3D模型和动态演示，提升学习效果。此外，AI眼镜还可以用于远程教育和培训，通过实时互动和虚拟现实环境，提供更为直观的学习体验。
日常生活：AI眼镜在日常生活中的应用非常广泛。它们可以提供导航服务、信息显示、实时翻译等功能，提高用户的生活便捷性。例如，在旅游时，AI眼镜可以提供实时的地图导航和景点介绍；在购物时，可以显示商品的详细信息和用户评价。
3.2企业与工业应用
在企业和工业领域，AI眼镜的应用潜力巨大，主要体现在提高工作效率和安全性方面。
远程协作与支持：AI眼镜可以通过实时视频传输和AR技术，帮助远程专家提供现场支持和指导。例如，在制造业中，工程师可以通过AI眼镜查看设备状态，远程指导维修人员进行设备维护和故障排除。
仓储与物流管理：AI眼镜可以用于仓储和物流管理，通过实时显示库存信息和任务指示，帮助仓库管理人员优化库存操作和物流配送。这些应用不仅提高了工作效率，还减少了错误率和操作时间。
安全监控与数据分析：在安全监控领域，AI眼镜可以实时捕捉和分析环境数据，识别潜在风险并提供警报。例如，在建筑工地，AI眼镜可以检测到安全隐患，如工人未佩戴安全帽或在危险区域活动，并立即发出警报，预防事故的发生。
3.3医疗与健康
AI眼镜在医疗和健康领域的应用正在迅速扩大，从手术辅助到远程医疗，AI眼镜为医疗行业带来了巨大的变革。
手术辅助：在外科手术中，AI眼镜可以提供患者的实时数据和手术指导信息，提高手术的精准度和安全性。医生可以通过AI眼镜查看患者的3D解剖模型、手术计划和实时监测数据，优化手术过程和结果。
远程医疗：AI眼镜可以用于远程医疗，通过实时视频和数据传输，医生可以远程诊断患者的病情，提供专业建议和治疗方案。这在偏远地区和资源匮乏的医疗环境中特别有用，有助于提高医疗服务的可及性和质量。
康复训练与健康监测：AI眼镜可以用于康复训练和健康监测。通过内置的传感器和数据分析算法，AI眼镜能够实时监测用户的生理指标，如心率、血氧水平和步态等，为用户提供个性化的健康建议和康复训练方案。这些功能在慢性病管理、运动康复和老年人健康监护中尤为重要。
（四）、技术挑战与市场壁垒
尽管AI眼镜行业充满潜力，但在技术和市场层面仍面临诸多挑战。这些挑战主要包括硬件技术瓶颈、数据隐私问题、市场接受度和法规限制等。
4.1硬件技术瓶颈
计算能力与功耗：AI眼镜需要处理大量的数据来实现实时视觉分析和AR显示，这对设备的计算能力提出了极高的要求。同时，为了保证用户体验，AI眼镜需要保持轻便和低功耗，这对硬件设计构成了挑战。当前的技术水平难以在小型化设备中集成高性能处理器和大容量电池，从而限制了产品的性能和续航时间。
显示技术与视觉体验：AI眼镜的显示技术直接影响用户的视觉体验。当前的光学显示技术在清晰度、色彩还原和视场角等方面仍有改进空间。此外，长期佩戴AI眼镜可能引发视觉疲劳和不适，需要进一步优化光学设计和显示技术。
数据传感与传输：为了提供实时交互和环境感知功能，AI眼镜需要集成多个传感器（如摄像头、麦克风、加速度计、陀螺仪等）。然而，多传感器数据的同步与集成处理对硬件架构和数据传输提出了较高的要求。如何在不增加设备重量的情况下集成这些传感器，并确保数据的实时处理，是一个技术难点。
4.2数据隐私与安全问题
用户隐私保护：AI眼镜在使用过程中会捕捉和处理大量的用户数据，包括视频、音频和生物特征数据。这些数据的收集和处理可能涉及用户隐私的保护问题。如果没有严格的数据安全措施，用户数据可能被滥用或泄露，导致隐私侵权和安全威胁。
数据安全与防护：AI眼镜需要具备强大的数据加密和安全防护机制，以防止恶意攻击和数据泄露。特别是在企业和医疗应用中，敏感数据的保护显得尤为重要。如何确保设备安全并遵循相关的法律法规，是行业面临的重大挑战。
4.3市场接受度与用户体验
消费者认知与接受度：尽管AI眼镜在技术上已取得了显著进步，但消费者对这类新兴产品的接受度和使用习惯仍需时间来培养。许多消费者对AI眼镜的实际功能和使用场景还不够了解，对其价格和外观设计也有一定的顾虑。因此，提高消费者的认知度和市场接受度是推广AI眼镜的关键。
用户体验优化：AI眼镜的用户体验涉及佩戴舒适性、交互便捷性和视觉体验等多个方面。当前产品在佩戴舒适性和电池续航等方面仍有改进空间，如何在保证性能的前提下提高用户体验，是行业需要解决的问题。
4.4法规与标准化问题
行业法规与合规性：AI眼镜的广泛应用引发了一系列法律和伦理问题，如数据隐私、知识产权和消费者保护等。各国对AI和智能设备的法律法规尚未完全统一，这可能会导致企业在全球推广产品时面临不同的法律合规风险。
标准化挑战：目前，AI眼镜行业尚缺乏统一的技术标准和行业规范。标准化的缺失可能导致不同品牌和型号的设备在兼容性和互操作性方面存在问题，阻碍行业的发展和技术创新。建立统一的技术标准和行业规范，有助于推动AI眼镜的普及和市场扩展。
（五）产业链分析
结合AI眼镜的高级形态“AI+AR眼镜”分析产业链，AI智能眼镜产业链分为：光学、芯片、显示、结构件、麦克风、摄像头、交互、电池、传感器、扬声器等。现有消费电子产业链能力完全可以满足AI眼镜的生产。
Ray-BanMeta的BOM成本中占比前三依次为芯片、结构件、OEM/ODM，国产供应商价值量占比38.90%。根据维深wellsennXR数据，Ray-BanMeta的BOM成本约为164美元，综合硬件成本约为149美元。按品类看，芯片成本约为85.6美元（占比52.20%）；结构件成本约为19美元（占比11.59%）；OEM/ODM成本约为15美元（占比9.15%）；摄像头成本约为9美元（占比5.49%）。供应商方面，Ray-BanMeta国产供应商包括佰维（ROM+RAM）、舜宇（摄像头模组）、歌尔等。根据维深wellsennXR数据，国内供应商综合硬件成本价值量约63.8美元，占整机比为38.90%。
（六）、市场机遇与未来发展趋势
尽管AI眼镜行业面临诸多挑战，但市场机遇同样巨大。随着技术的不断进步和市场的逐步成熟，AI眼镜有望在多个领域实现突破性发展。
6.1技术进步推动行业发展
芯片技术的进步：随着半导体技术的发展，AI专用芯片的计算能力不断提升，同时功耗逐渐降低。这将为AI眼镜提供更强大的数据处理能力和更长的电池续航时间，提升设备的整体性能和用户体验。
5G与边缘计算：5G技术和边缘计算的发展将为AI眼镜提供更高效的数据传输和处理能力。低延迟和高带宽的5G网络可以显著提升AI眼镜的实时交互体验，而边缘计算则可以在本地进行数据处理，减少云端数据传输的延迟和安全风险。
显示与光学技术的进步：微型显示技术和光学设计的进步将显著改善AI眼镜的视觉体验。未来，采用新型材料和设计的微型投影仪和波导光学器件有望实现更清晰、更宽视场角的显示效果，减少视觉疲劳和不适感。
6.2应用场景的拓展与创新
企业与工业应用的深化：AI眼镜在企业和工业领域的应用将继续深化，特别是在远程协作、智能制造和工业培训等领域。随着企业数字化转型的加速，AI眼镜将成为提高生产效率和安全性的关键工具。
消费市场的多样化需求：在消费市场，随着人们对智能化产品需求的增加，AI眼镜的应用场景将更加多样化。从虚拟旅游到沉浸式教育，从个人健康监测到日常导航，AI眼镜的应用将深入人们的日常生活。
医疗与健康应用的扩展：AI眼镜在医疗和健康领域的应用前景广阔，特别是在手术辅助、远程医疗和健康监测等领域。随着医疗技术的进步和远程医疗需求的增加，AI眼镜有望成为医疗行业的重要辅助工具。
6.3商业模式与生态系统的构建
生态系统的构建与扩展：AI眼镜行业需要建立一个开放、协作的生态系统，涵盖硬件制造商、软件开发者、内容提供商和服务运营商等多方合作伙伴。通过建立生态系统，行业可以实现资源共享、技术互补和市场共赢，推动AI眼镜的普及和应用。
商业模式的创新：未来，AI眼镜的商业模式将更加多元化。除了硬件销售，企业可以通过提供增值服务（如软件订阅、内容付费和云服务）来实现盈利。这种多元化的商业模式将为企业提供更大的市场机会和收入来源。
（七）、未来展望
AI眼镜作为一项融合多种前沿技术的智能设备，正处于快速发展和创新的阶段。尽管目前仍面临技术瓶颈、市场接受度和法规限制等挑战，但随着技术的不断进步和市场的逐步成熟，AI眼镜有望在未来几年内实现更广泛的应用和更大的市场突破。
7.1个性化与智能化的发展趋势
未来的AI眼镜将更加注重个性化和智能化的发展。通过集成更多的传感器和更智能的算法，AI眼镜将能够更好地理解用户的需求和行为习惯，提供更个性化的服务和体验。例如，AI眼镜可以根据用户的环境和情绪自动调整显示内容和互动方式，提供更智能的用户体验。
7.2人机交互方式的革新
随着人机交互技术的发展，未来的AI眼镜将具备更加自然和多样化的交互方式。除了语音和手势控制，AI眼镜可能会引入眼球追踪、脑机接口等新型交互方式，提供更加便捷和智能的操作体验。这些创新的交互方式将极大地提高设备的易用性和用户体验。
7.3跨行业合作与融合
AI眼镜行业的未来发展将依赖于跨行业的合作与融合。通过与医疗、教育、制造、娱乐等行业的深入合作，AI眼镜将实现更多的应用场景和商业机会。例如，在医疗领域，AI眼镜与医疗设备和信息系统的融合，将为医生提供更全面的患者数据和诊疗支持；在教育领域，AI眼镜与教育内容提供商的合作，将为学生提供更加沉浸式的学习体验。
7.4全球市场的拓展
AI眼镜行业的全球市场前景广阔。随着各国科技创新和数字化转型的加速，AI眼镜将在全球范围内获得更多的应用和推广。特别是在新兴市场，如亚太地区和拉丁美洲，随着经济增长和消费者购买力的提高，AI眼镜的市场需求将逐渐增加。此外，随着跨国合作和技术转移的推进，AI眼镜行业的全球化发展将更加深入。
（八）、结论
AI眼镜行业正处于一个快速发展的阶段，其技术的进步和市场的成熟将带来前所未有的机遇和挑战。作为人工智能和增强现实技术的重要应用，AI眼镜不仅改变了人们的工作和生活方式，还为各行各业带来了新的发展动力。
未来，AI眼镜有望在更多领域实现突破性发展，从个人消费到专业应用，从娱乐体验到医疗健康，它们都将扮演越来越重要的角色。随着技术的不断进步、生态系统的建立和商业模式的创新，AI眼镜行业将迎来更加辉煌的未来。
行业参与者需要积极应对技术挑战，保护用户隐私和数据安全，提高消费者认知和市场接受度，并在全球范围内拓展市场和合作机会。通过这些努力，AI眼镜行业将继续引领智能设备市场的发展，成为未来科技生活的重要组成部分。
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