A股继续调整 关注降息幅度

A股继续调整 关注降息幅度

l  投资策略：上周五沪指创新低接近2700点，宽基ETF未出现明显放量，市场活跃度较低，热点较少且缺乏持续性。政策上，人大常委会通过延迟退休草案，逐步将法定退休年龄从原60、55、50周岁延迟到63，58、55周岁，宏观调控政策要努力完成今年经济社会发展目标，较高的完成难度对市场情绪或有影响。8月经济数据整体缺乏亮点，金融、零售和工业数据、投资数据均偏弱，仅出口略超预期。A股连续下跌后有企稳要求，关注美联储降息幅度。

l  行情回顾：上周五A股早盘小幅高开，随后持续走弱，主要指数收跌。其中上证综指跌0.48%，深证成指跌0.88%，沪深300指数跌0.42%，创业板指跌1.07%，科创50尾盘调仓拉升最终收跌0.58%，上证50指数跌0.17%，中证500指数跌1.01%，北证50冲高回落收涨0.59%。多数行业下跌。通信（0.90%）、家电（0.76%）、房地产（0.44%）、非银行金融（0.32%）、电力及公用事业（0.28%）、石油石化（0.20%）涨幅居前，食品饮料（-2.09%）、电力设备及新能源（-2.00%）、基础化工（-1.50%）、机械（-1.40%）、计算机（-1.36%）、轻工制造（-1.29%）领跌。中船系、黄金珠宝、最小市值、城中村改造、光模块、保险、新型城镇化、西部大基建等相对活跃，固态电池、光伏逆变器、射频及天线、锂电池、锂矿、拼多多合作商等较为低迷。全市场成交额5286亿元，较昨日增加113亿元。市场活跃度低，赚钱效应差，个股涨跌比1092:4082，股票涨跌停数47:15，跌停数有所增加。

l  资金观察：上周五南向资金净流入2.39亿港元，央行公开市场操作净投放947亿元。

l  重要资讯：（1）据央行统计，8月末M2余额同比增长6.3%，M1余额同比下降7.3%。今年前8个月，人民币贷款增加14.43万亿元；社会融资规模增量累计为21.9万亿元，比上年同期少3.32万亿元。8月末社会融资规模存量为398.56万亿元，同比增长8.1%。（2）国家统计局公布数据显示，8月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，社会消费品零售总额增长2.1%，全国服务业生产指数增长4.6%。1-8月份，全国固定资产投资同比增长3.4%，其中房地产开发投资下降10.2%。8月份，全国城镇调查失业率为5.3%，比上月上升0.1个百分点。（3）我国将正式启动延迟退休改革。从2025年1月1日起，我国将用15年时间，逐步将男职工的法定退休年龄从原60周岁延迟到63周岁，将女职工的法定退休年龄从原50周岁、55周岁，分别延迟到55周岁、58周岁。

l  国际观察：昨天欧美股市美国横盘欧洲上涨。美国市场道琼斯指数跌0.04%，纳斯达克指数涨0.2%，标普500指数涨0.03%；英国富时100指数涨0.38%，法国CAC40指数涨0.51%，德国DAX指数涨0.5%。大宗商品中，原油涨1.25%，COMEX黄金跌0.48%，COMEX白银跌0.27%；LME铜跌0.12%，LME铝跌0.87%。美元指数收于101.0186。人民币汇率兑美元7.0943，较前一个交易日上涨0.41%。

l  风险提示：经济复苏不及预期的风险；稳增长政策效果不及预期的风险