8月经济数据发布！

【市 场 综 述】

A股三大指数中沪指和深证成指上涨，创业板指下跌。截止收盘，沪指涨0.49%，收报2717.28点；深证成指涨0.11%，收报7992.25点；创业板指跌0.11%，收报1533.47点。行业板块方面，房地产、保险、能源板块涨幅居前；食品饮料与烟草、医疗保健设备与服务、半导体与半导体生产设备板块跌幅居前。

数据来源：Wind

【要 闻 点 评】

1.中国8月经济数据发布

9月14日，国家统计局发布8月经济数据。8月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%；环比增长0.32%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长3.7%，制造业增长4.3%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.8%。8月份，全国服务业生产指数同比增长4.6%。分行业看，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业，交通运输、仓储和邮政业生产指数同比分别增长12.1%、9.4%、5.7%、5.2%。8月份，社会消费品零售总额38726亿元，同比增长2.1%；环比下降0.01%。1—8月份，全国固定资产投资（不含农户）329385亿元，同比增长3.4%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长7.7%。分领域看，基础设施投资同比增长4.4%，制造业投资增长9.1%，房地产开发投资下降10.2%8月份，全国城镇调查失业率为5.3%，比上月上升0.1个百分点。（券商中国）

点评：

8月国民经济运行总体平稳、稳中有进，就业物价基本稳定，高质量发展持续推进。

【市 场 观 点】

A股三大指数沪指和深成指上涨，创业板指下跌。行业板块方面，房地产、保险、能源板块涨幅居前；食品饮料与烟草、医疗保健设备与服务、半导体与半导体生产设备板块跌幅居前。消息面上， 9月14日，国家统计局发布8月经济数据。8月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%；环比增长0.32%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长3.7%，制造业增长4.3%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.8%。8月份，全国服务业生产指数同比增长4.6%，社会消费品零售总额同比上升2.1%。

配置上，建议可考虑延续红利加出海的底仓，耐心等待信号。具体品种方面，红利策略可能持续分化，红利低波类资产继续关注自由现金回报率稳定的水电、核电，保费稳定增长的财险。后续国内出口可能并不会如市场预期迅速恶化，目前已充分反映海外衰退和贸易摩擦风险的出海板块中的优秀公司重新具备配置价值，这些公司相对集中在机械、家电和商用车等板块。后续随着政策、价格和外部三大信号继续逐步验证，预计配置的重心将再度转向绩优成长和内需。

【投 资 风 向】

美联储9月或开启“风险管理式”降息

美国8月新增非农就业人数“不温不火”，主要贡献来自服务业，失业率基本稳定，薪资增速达到3.8%，高于市场预期。就业降温但有韧性的背景下，美联储仍然处于“风险管理式”而非“危机应对式”的决策框架之中，本轮降息幅度可能相对缓和。

美国大选的局面依然焦灼

哈里斯与特朗普第一次电视辩论并未有太多实质性的变化，哈里斯在辩论中宣传其经济补贴政策、堕胎权保障、对美国盟友的承诺，特朗普再度强调自身在关税、边境、能源等领域的一贯政策主张，辩论内容整体更偏向情绪渲染和相互攻击。

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