拥有近400年历史的老字号企业，张小泉如何再焕发生机？
《中国科技投资》龙敏
近期，张小泉（301055.SZ）发布公告称，公司控股股东杭州张小泉集团有限公司（以下简称“张小泉集团”）、部分实际控制人张国标及张樟生等各方因保理融资合同纠纷案件，被浙江省杭州市中级人民法院（以下简称“浙江杭州中院”）列为被执行人。
目前，执行标的金额为1.90亿元。同时，张小泉集团所持有的张小泉7600万股份，其中99.90%的股份已被质押，该部分股份在解除质押后方可上市流通。此外，张小泉集团持有的1750万股份已被司法冻结。
上述公告披露当天，张小泉还发布了《关于首次公开发行前已发行的部分股份解除限售并上市流通的提示性公告》，其中解除限售并上市流通的股东数量为5名，股份数量9755万股，占公司总股本的62.53%。
控股股东被执行近2亿
公告披露，2023年3月15日，上海城邦商业保理有限公司（以下简称“上海城邦”）与富春控股集团有限公司（以下简称“富春控股集团”）签订《国内商业保理合同》，合同约定富春控股集团将其持有上海会泽实业有限公司的应收账款转让给上海城邦，由上海城邦向富春控股集团提供不超过人民币2亿元的应收账款融资。同时，张小泉集团以其持有的张小泉2875.63万股股票提供质押担保，富春控股集团、张国标、张樟生等各方提供连带责任担保。
2023年12月12日，因富春控股集团未及时偿付本息，上海城邦向浙江杭州中院申请冻结张小泉集团持有的张小泉1996.04万股股票。2024年1月10日，富春控股集团与上海城邦通过浙江杭州中院达成民事调解，上海城邦向浙江杭州中院申请解除冻结张小泉集团持有的1996.04万股股票。
2024年9月4日，因富春控股集团未及时按照调解方案按期足额履行分期付款义务，上海城邦向浙江杭州中院申请执行并立案，执行标的金额为1.90亿元，富春控股集团、张小泉集团、张国标、张樟生等各方被浙江杭州中院列为被执行人。
据富春控股集团提供的《告知函》所述，富春控股集团已经与上海城邦取得联系并积极沟通，争取尽快落地债务化解方案并再次达成和解。后续若未能及时清偿债务或达成二次和解，可能导致张小泉集团质押给上海城邦的张小泉2875.63万股股票被冻结或强制执行。
富春控股集团及张国标、张樟生通过张小泉集团间接持有张小泉股票。截至公告披露日，张小泉集团所持有的张小泉7600万股股份，其中99.90%的股份已被质押，该部分股份在解除质押后方可上市流通。
张小泉在公告中表示，已督促富春控股集团、控股股东张小泉集团及实际控制人张国标、张樟生积极与执行申请人沟通协调处理相关事宜，寻求最佳解决方案，争取尽快履行给付义务，化解偿债风险。
同时，“如控股股东、实际控制人不能妥善解决债务纠纷、资信情况进一步恶化或引发其他诉讼，将可能导致张小泉集团持有的本公司股票被冻结或强制执行，公司届时可能面临控制权不稳定或变更的风险。”张小泉透露。
除此之外，陕西建工商业保理有限公司（以下简称“陕建保理”）已向陕西省西安市中级人民法院申请冻结张小泉集团持有的张小泉1750万股股份，占张小泉集团所持股份比例的23.03%，占张小泉总股本剔除回购股份后比例的11.56%。
今年已有多位股东减持
同一时间，张小泉还发布了《关于首次公开发行前已发行的部分股份解除限售并上市流通的提示性公告》，本次解除限售并上市流通的股东数量为5名，股份数量为9755万股，占公司总股本的62.53%。
截至公告披露日，张小泉总股本为1.56亿股，其中有限售条件流通股为9755万股，占公司总股本的62.53%；无限售条件流通股为5845万股，占公司总股本的37.47%。限售股份上市流通日期为9月10日。
本次上市流通的限售股属于首发前限售股，限售期限为自张小泉股票上市之日起36个月。申请解除限售的股东共5名，分别为张小泉集团、杭州嵘泉投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“嵘泉投资”）、杭州臻泉投资合伙企业（以下简称“臻泉投资”）、杭州市实业投资集团有限公司（以下简称“杭实集团”）、张木兰。
目前，除张小泉集团所持股份处于质押状态，臻泉投资本次解除限售的张小泉股份中同样有750万股处于质押状态，相关股份在解除质押后方可上市流通；除此之外，本次解除限售的股份不存在被质押、冻结的情形。
而在今年一季度，已有股东开始退出。iFind数据显示，2024年一季度，国金量化多因子股票型证券投资基金、国金量化精选混合型证券投资基金、瑞银集团、金元顺安优质精选灵活配置混合型证券投资基金等均进行了减持，退出张小泉前十大流通股东行列。
8月21日，特定股东亦出手减持。当日，张小泉公告称，收到特定股东金燕出具的《关于股份减持计划实施结果的告知函》。截至8月20日，金燕减持计划期限已届满，其通过集中竞价交易方式合计减持公司股份112.32万股（占剔除公司回购专用账户中的股份数量后总股本比例的0.74%）。减持完成后，金燕持股比例从3.10%降至2.36%，约套现1373.67万元。
作为一家已有近400年历史的企业，张小泉是最早一批被国家商务部评为中华老字号的民族品牌。2021年，张小泉首次公开发行A股上市，领跑中国A股市场“刀剪第一股”。
但上市后的张小泉并未步入高速发展期。2021-2023年，张小泉营业收入分别为7.60亿元、8.27亿元、8.11亿元，同比变化速度分别为32.81%、8.75%、-1.82%；同期净利润分别为0.79亿元、0.42亿元、0.28亿元，两年来净利润下滑近七成。截至2024年上半年，张小泉营业收入和净利润分别为4.3亿元、0.15亿元。
记者就股东被执行、股权质押、股东退出等问题致函张小泉，截至目前，尚未收到回复。
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