美降息对A股的影响一一

海通证券研究所荀玉根从流动性看，美联储降息或在中短期改善A股宏微观流动性，助力A股上行。具体而言：预防式降息期A股成长风格胜率更高，大小盘风格不明显。纾困式降息期A股价值、小盘风格占优。首次降息落地1个月内成长、大盘风格表现更优。行业：短期维度，直接受益于宏观流动性改善的金融行业率先跑赢，同时外资偏好的食饮、美护等消费行业涨幅始终靠前；中期维度，社服、电力设备行业逐渐跑赢，利率敏感的电子、计算机等科技行业逐步占优。往后看，我们认为基本面更优的中国优势制造有望成为A股中期主线。