光伏预期重振：美国4年来首次降息50个基点

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久旱逢甘霖

这对于欧美户储和大型地面电站项目可谓如此。

海外利率因素已经逐步成为项目的主要成本负担之一，影响收益率目标。

美国联邦储备委员会当地时间18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这也是4年来，美联储首次降息。

此外，根据美联储的预测，今年年底美国联邦基金利率将达到4.4%，即4.25%至4.5%的目标区间，到2025年将降至3.4%，到2026年预计将降至2.9%。

如果2025年美国联邦基金利率果真降到3.4%左右，甚至更低，则对明年资金和杠杆消耗大户，光伏海外需求来说，提振明显。

美国联邦基准利率的下调，还有利于欧洲、乃至中国进一步下调利率水平。

下调利率从两点上根本提振光伏需求：

1、降低光伏项目的融资成本，提高收益率。

2、全社会平均利率下调，高收益的光伏项目回报率更加突出。

就在大家都在讨论，国央企出售户用电站，压缩光伏电站，更加关注风电之时。我们看到光伏户用增长确实在压缩，但工商业及地面电站仍在如火如荼。

随着利率进一步降低，绝对收益率虽然受到电力并网不同程度的影响，但相对收益率仍处于高位的光伏，仍然是一块“净土”。

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