有一个有意思的数据，2004年白酒危机，贵州茅台跌到10倍市盈率。当年贵州茅台利

有一个有意思的数据，2004年白酒危机，贵州茅台跌到10倍市盈率。当年贵州茅台利润高速增长。年30%。市值在100亿附近。当时几乎没有一家机构重仓茅台。

2014年，白酒危机，贵州茅台跌到8倍市盈率，市值跌到1000亿附近，利润年增长1%左右。当时，机构持仓茅台股份占总股本只有1%多点，绝大多数机构卖出了茅台之后股价才见底。

2024年白酒危机，茅台如果历史重演，利润800亿，市值会再次跌到8000亿附近，对应股价600-700元左右。

所以，此时茅台大概率还不是底部，更不用说现在的白酒渠道库存和整体行业泡沫远大于前两次。机构还在里面扎堆，机构持仓占比还很高，基金还没有大面积被动卖出，还没形成恐慌和踩踏盘。市值太大本身也是一种巨大的风险。

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