「爱维艾夫」再次递表，辅助超3.6万试管婴儿出生_财富号

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摘要：爱维艾夫医院于2024年9月13日第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人是中信证券。公司是一家中国领先的一站式辅助生殖技术(ART)及辅助服务提供商。2023年收入为人民币4.94亿元，净利润0.65亿元，2024年前6个月收入2.51亿元，净利润0.38亿元，毛利率44.29%。

LiveReport获悉，来自广东深圳的爱维艾夫医院于2024年9月13日第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人是中信证券。

公司是一家中国领先的一站式辅助生殖技术（ART）及辅助服务提供商，在广东湛江、揭阳、天津市、云南省昆明有四家特许医院，ART是治疗不孕症的三项主要方法之一，公司专注治疗不孕不育，辐射北京、天津、河北、山东、云南、贵州、广东、广西、海南等全国15个省区市。

根据弗若斯特沙利文报告，在2023年，公司的医院在中国民营ART服务提供商中排名第四，共进行了7848次IVF周期，占中国同年总数的1.0%。（IVF是体外受精术简称，就是俗称的“试管婴儿”）。

截至2023年6月30日，公司已治疗100,000多名患者，进行65,000多个IVF周期，完成78,000多次胚胎移植（包括鲜胚移植及冻胚移植），见证36,000多名试管婴儿的诞生。

于2022年，公司医院的平均成功率（即导致临床妊娠总数除以胚胎移植总数）及活产率分别达57.2%及45.7%，分别远超51.6%及41.1%的行业平均水平。

公司主要收入来自湛江久和医院，2021、2022、2023年及2023、2024年前6个月，湛江久和医院收入占总收入的50.6%、52.6%、47.6%及46.9%。

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财务分析

截至2023年12月31日止，2021年、2022年、2023年及2023、2024年前6个月：

收入分别约为人民币4.2亿元、4.07亿元、4.94亿元、2.3亿元及2.51亿元，年复合增长率为8.54%；

毛利分别约为人民币1.93亿元、1.76亿元、2.19亿元、1亿元及1.11亿元，年复合增长率为6.74%；

净利润分别约为人民币0.95亿元、0.65亿元、0.65亿元、0.34亿元及0.38亿元，年复合增长率为-17.25%；

毛利率分别约为45.92%、43.32%、44.41%、43.48%及44.29%；

净利率分别约为22.54%、15.84%、13.10%、14.71%及15.03%。

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公司收入、毛利增长稳定，净利有所下降，毛利率保持较高水平，40%以上。

截至2024年6月30日，公司账上现金1.46亿，经营活动现金流0.72亿，流动资产2.82亿。

行业前景

中国ART服务市场规模

中国ART服务市场由2018年的人民币252亿元增至2023年的人民币308亿元，复合年增长率为4.1%。根据弗若斯特沙利文报告，随着对ART服务需求的持续增长，中国ART服务市场将继续快速增长，并预计于2027年及2030年将达人民币474亿元及人民币630亿元，复合年增长率分别为11.4%及9.9%。目前，ART服务行业仍以公立医疗机构为主。