周四(19日)，央行开展5236亿元7天期逆回购操作，今日公开市场有1608亿元逆回购到期，净投放3628亿元，银行走款期间资金面继续转紧。国债收益率多数上行，日内10Y国债收益率一度降至2.02%——创2002年4月以来新低，但午后利率走高，截止发稿已上行0.65bp报2.0425%。国债期货全线收跌。
一创固收表示，昨晚美联储宣布降息50基点，开始了降息周期，美股收涨，美债利率先下后上。今国内早盘股债商汇齐涨。不过日内债市受紧张的资金和止盈情绪影响，国债期货从高位跳水转跌。尾盘资金转松，市场有所企稳。
民生固收谭逸鸣团队表示，美联储降息落地后，国内货币政策空间预计也将进一步打开。若后续人民银行也降息落地，利率中枢预计还有进一步下移空间，债市仍“潜龙在渊”，可顺势而为。不过短期博弈角度看，考虑到当前10Y活跃券收益率已触及2.0%，已一定程度定价降息10BP的预期，若确有降息落地，或需警惕短期内“利好出尽”的调整风险。此外，关于降准，逻辑上有其空间和可能性，具体节奏上预计降准或先于降息。
利率债市场成交方面，qeubee数据显示，日内大部分时段GVN占优。机构行为来看，qeubee数据显示，银行为主要买入力量，基金为主要卖出力量。
【公开市场操作】
中国央行开展5236亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.7%。据qeubee统计，今日公开市场有1608亿元逆回购到期，净投放3628亿元。
【资金面】
隔夜shibor报1.879%，上行13.5个基点；1周shibor报1.947%，上行8.7个基点；3月shibor报1.851%，上行0.1个基点。
截止17：00，银行间市场方面，DR001利率上行11.25bp至1.8904%，DRO07利率上行8.77bp至1.9717%；交易所回购市场方面，GC001利率上行4.5bp报2.0650%，GC007利率上行10bp，报2.1200%。
【利率债】
银行间主要利率债收益率多数上行。截止17:10，10年期国债活跃券收益率上行0.4bp报2.04%，超长期国债活跃券收益率上行0.5bp报2.17%，10年期国开债活跃券收益率上行0.4bp报2.127%。
【债市展望】
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对qeubeelive表示，美联储启动降息周期，有助于拓展中国及新兴经济体政策空间。但中美经济处于不同周期，我国低物价环境，常规工具空间充足，政策以我为主。
对于明日的LPR报价，周茂华预计，9月LPR利率保持稳定，主要是银行的净息差压力偏大，政策利率(7天逆回购利率)按兵不动。今年2月、7月LPR利率两次较大幅调降，商业银行需要一定时间评估LPR利率调降的具体影响与效果，目前银行净息差压力整体较大。同时，利率锚保持稳定。另外，从银行存款利率调整方面也面临一定约束。
民生固收谭逸鸣团队表示认为，在降准降息利好得到确认之前，期间市场波动和反复或有所增强，尤其是考虑到央行国债买卖、政府债供给放量和增量政策预期带来的扰动，我们预计短期内长端利率或仍维持区间震荡格局，当前阶段，对于10Y、30Y国债收益率分别按2.0%-2.2%、2.2%-2.4%区间判断，后续则还需进一步关注央行行为和增量政策预期变化再作应对。
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