很长一段时间，国产大飞机C919霸屏，买家每次出手，都引发热议。至于波音飞机，多数跟事故、灾难挂钩，让人避之不及，空客呢，要好一点点。
所以，当深圳的公司宣布要购买50架波音飞机、80架空客飞机的时候，发哥的第一感觉是：这背后的意义非凡！这绝对是一个重要信号！
01 见微知著，事情在悄悄发生变化
像中国商飞、波音、空客这类大块头公司，代表的不仅仅是某个领域的工业制造能力，更是一个国家综合实力的象征，其产品交易很多时候都是国与国之间商贸合作的主要内容之一。
尤其是在当下，正常的商贸往来受到地缘政治的严重干扰。想要混资本圈，不得不关注地缘政治。这一点不展开，各位细品。
正因如此，买飞机不是稀罕事，但一次性、大量买波音、买空客的飞机，意义就非同小可！
买飞机的公司是国银金融租赁股份有限公司（证券简称“国银金租”，01606.HK），成立于1984年，公司是国家开发银行旗下唯一的租赁业务平台，也是境内第一家上市金融租赁公司，注册资本人民币126.4238亿元。公司是中国租赁行业的开创者，致力于为飞机、船舶、区域发展、普惠金融、绿色能源和高端装备制造等领域的优质客户提供综合性的租赁服务，租赁资产及业务合作伙伴已遍及全球40余个国家和地区。
9月18日，国银金租及其全资附属公司CDB Aviation Lease Finance DAC（“CDBALF”）与The Boeing Company（波音）订立飞机购买协议，以购买50架737-8飞机（预计2028—2031年接收飞机）。9月11日，国银金租及其全资附属公司CDBALF与Airbus S.A.S.（空客）订立飞机购买协议，以购买八十(80)架A320 NEO系列飞机（预计2030—2032年接收飞机）。
图：国银金租机队及已订购飞机情况（截至2023年底）资料来源：公司年报
国银金租过往的飞机购买记录显示，这一次是该公司史上签订的最大笔（波音+空客）飞机购买交易。上一次发生在2017年，合计购买量不过105架（波音60架+空客45架）。至于具体的交易价格，目前还没透露。
如果翻一翻这一两年国内航空公司的飞机购买记录，C919绝对是主角。
搞融资租赁的国银金租，当然有千万种理由解释购买飞机的原因，但其时点、规模耐人寻味。还有，航空公司没有直接大规模购买飞机，而是向类似国银金租的公司租赁，背后又说明了啥？
岭南资本圈的朋友能否察觉“弦外之音”？翻翻近期中美之间、中欧之间的理性/冷静的新闻，可窥一二。
正如一位大佬前段时间告诉发哥的，其实，美丽国与东大的关系已经缓和了不少。
02 回归“融物”功能，加码拓展航空领域业务
前边是从“大”处审视国银金租的行为，从“小”处来看，公司也确有购买必要。
航空领域是国家鼓励的业务方向。今年年初，国家金融监督管理总局发布《金融租赁公司管理办法（征求意见稿）》，增加了发起人范围、提高发起人要求、增设监管指标、规范与强化租赁物管理，突出金融租赁公司“融物”的功能。根据最新发布的鼓励清单，重点领域包括航空、航运、医疗、工业设备、新能源等。
公司需要优化机队结构。截至2023年底，国银金租共有380架飞机，由293架自有飞机和87架已订购飞机组成，飞机租赁业务覆盖35个国家及地区的66家承租人。自有飞机中，290架用于经营租赁，3架用于融资租赁。截至2023年12月31日，以飞机价值计，国银金租开展经营租赁的自有飞机的加权平均机龄为5.1年；开展经营租赁的自有飞机的剩余加权平均租期为7.5年。
图：国银金租年化净资产收益率 资料来源：Wind
市场竞争越来越激烈，公司需要进一步提高盈利能力。截至2023年末，全国获批成立的金融租赁公司（含专业子公司）71家。航空业务方面，2023年金融租赁公司总机队规模达1873架，占全国租赁机队总规模的近80%，其竞争激烈程度可想而知。
2023年，国银金租实现收入及其他收益总额266.55亿元，同比增长6.4%；实现年度利润41.50亿元，同比增长23.8%。公司飞机租赁分部资产总额为1089.79亿元，同比增长16.7%。飞机租赁分部的收入及其他收益总额为101.90亿元，同比增长30.2%。
2023年，国银金租平均权益回报率(ROE)为11.60%，平均资产总额回报率(ROA)为1.09%，年末不良资产率为0.60%，自上市以来始终控制在1%以下，资产质量保持稳定，融资租赁相关不良资产拨备覆盖率547.72%，风险抵补能力较强。
行业监管越来越严，“融资”向“融物”回归，航空领域势必成为众多金融租赁公司的必争之地，130家飞机背后，行业头部公司开启“买买买”模式，风向标意义不言而喻！（完）
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