今年的行情挺奇怪的。
以前狗都不理的银行股，今年是彻底高攀不起了。
就在半个月前，工农中建四大行，股价都创了历史新高。
从1月到8月底，“老大”工商银行涨了40%以上。看K线图，涨势前所未有的陡峭。
兄弟们，这几家可都是万亿以上的超级大行啊，谁能想到它股价竟然能涨成这样。
其实涨的也不只是这4家，像什么浦发、杭州、上海、江苏银行等等，今年都涨了20%以上。因为有大行的拉动，Wind银行指数今年1-8月整体涨了近30%。
这行情，买银行股，基本上闭着眼都能捡钱了。
但也不是没有跌的。比如你要是买了宁波银行，那就是另一个故事了。
01
千亿大行，宁波银行领跌
A股银行一共有42家。
从市值来说，简单一点，可以分成千亿以上大行和千亿以下银行。
市值超过千亿的一共17家，都是国内银行的扛把子，市值1200多亿的宁波银行就是其中之一。
可惜的是，宁波银行这两年的走势，跟市场背离太多了。
今年银行股涨得这么好，宁波银行居然不涨反跌，跌幅接近5%。这跌幅，在A股千亿大行里，基本是垫底了（只比股东问题重重的民生银行好一丁点）。
最近一段时间就更离谱了。
最近60个交易日，宁波银行大跌14%。在A股千亿大行，表现“断层”倒数第一，是唯一一家跌幅超过了10%的银行。
扎心提一句，你要是买了宁波银行，不仅仅是亏了13%，而且还错失了整个银行板块的30%……
相对来说，其实A股银行板块的表现一直是很稳健的。
拿Wind的银行指数来说，最近10年这一指数涨了140%左右。而历史新高，就是今年8月创造的。
宁波银行前几年还是很不错的。2022年，宁波银行的市值逼近3000亿，排在城商行第一。另外，宁波银行在业内还有个“小招行”的称号。
但也不知道怎么回事，宁波银行这两年股价相当拉胯。
从2022年2月到现在，宁波银行股价已经跌去了50%以上，累计1300亿市值灰飞烟灭。
在稳如的银行股里，一家大行市值管理搞成这样，还是相当少见的。
02
个人贷款高速增长，不良率超平均
经济发达的城市，基本上“标配”一家不错的城商行。
比如杭州银行、厦门银行，南京银行等等，都是这个路数。
倚靠宁波这一经济大市的宁波银行，股价表现跟市场完全相反，显然是哪里出问题了。
宁波银行的经营情况，其实没有太多好说的。
单看今年上半年，宁波银行的收入和净利润都还是增长的。公道说一句，这在现在的行情下，确实是比较难得了。
但银行的财报得细看。而且要横向跟同行比，纵向跟“过去的自己”比。
这样一对比，问题其实也很明显。
宁波银行上半年收入和利润增长，主要靠利息收入，这部分增幅接近了15%。而很多银行比较看重的非息收入方面，宁波银行是下滑的。
大家都知道，现在银行净息差下降很快。宁波银行上半年净息差也下降了6个基点，到了1.87%。
在这种情况下，利息收入还能涨，就得多发贷款了。而且还得发利率高的个人贷款，尤其是个人消费贷。
果不其然，上半年，宁波银行的个人贷款日均规模同比居然增长了25.93%。个人贷款的平均利率还接近6%。
上半年，宁波银行发的个人消费贷，余额还高达3318亿元，同比有所增长。
这是个什么概念呢？
论消费贷的余额，宁波银行早就已经跟工行、中信等大行比肩了。宁波银行几乎是城商行里消费贷规模最大的一家。
个人贷款收益高，但也伴随着更高的风险。宁波银行的个人消费贷、个人经营贷不良率，就明显高于行业平均水平。
你可以大致这么理解，为了收益，宁波银行对风险作了一定的妥协。
我相信很多人都在朋友圈或者其他平台，刷到过宁波银行消费贷产品“宁来花”的广告。
这其实就是这家银行激进的一面。
03
不妙，有机构先“撤了”
机构的反应是最敏锐的。
在宁波银行交出一份又一份看似不错的财报的同时，愿意把筹码押在宁波银行上的机构数量，却越来越少了。
先给大家介绍下宁波银行的股东整体情况。
宁波银行股东最高的时候，就是2023年年底，有16.7万户。但到今年6月底，就降到了13.8万户，显然有近3万名投资者选择了抛弃。
机构投资者的撤离也很果断。
Wind显示，2022年，还有128家机构持有宁波银行。具体到基金产品，持股的各类机构+基金一共是1145家。
到了2023年年底，持股的机构投资者就降到了114家。把各家基金公司的产品拆开来看，一共有基金+机构投资者721家。
这一年里，足足少了400多个机构投资者。
表现比较明显的，比如富国基金，2022年，富国旗下有35只产品，合计持有宁波银行1亿股以上。
到2023年，只有23只产品，持有7000多万股，抛掉了3000多万股。
要知道，在这期间，因为银行股表现比较好，很多机构都在加仓银行股。
04
分红率垫底，投资者质疑公司吝啬
对于银行股来说，分红也是影响投资性价比的重要因素。
抱着存钱不如买银行股心态而来的投资者，自然要比较下股息率。
然而，宁波银行刚好是A股银行板块中，比较“抠”的那个。
宁波银行2007年上市，17年来一共分红298.6亿。这期间，宁波银行的净利润是1693亿，算下来，宁波银行上市以来的平均分红率只有17.64%。
这个成绩，在整个A股纯属垫底的水平了。
从股息率指标来看，宁波银行3.26%的水平，也几乎是行业倒数。
而且现在监管大力提倡加大分红，加大回馈市场的力度。但宁波银行似乎有点反其道而行之的味道。
近几年，宁波银行的净利润一路攀升，但分红总额始终在30亿元左右。
2022年，宁波银行新行长庄灵君上任后，情况也没有任何改变。
留存的越来越多，分出去的越来越少了。说白了，这家银行越来越小气了。
以前就有很多投资者质疑宁波银行过于吝啬，公司也有过回应。
宁波银行董秘俞罡曾经表示，公司将努力提升经营质效，让广大投资者分享公司发展的成果。目前的分配方案在保证投资者合理诉求的同时，也要考虑公司内源性资本增长、业务稳健发展所必需的资本的情况。
俞罡说，未来，公司将在资本充足率满足监管要求和业务长远发展的前提下，充分考虑投资者合理诉求，实施积极的利润分配方案。
这话，听听就得了。别看他怎么说，得看他怎么做。
其实分红水准，不只是关乎投资者获得感的问题。
大方分红，也是展现自己经营成绩和实力的关键。这应该是一家银行最好的广告。
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