来源：长江商报 记者 沈右荣 2024-09-20 08:03:05　

南微医学（688029.SH）计划收购海外资产，加快海外业务布局。

9月18日晚间，南微医学发布公告，公司拟通过境外子公司收购一家境外内镜耗材公司51%股权，交易价格为不超过3672万欧元，约合人民币2.89亿元。

南微医学认为本次收购有两大好处：其一，标的公司处于盈利状态，收购之后并表，能增厚公司业绩；其二，标的公司是医疗器械产品销售的渠道公司，公司可借标的公司渠道拓展自身产品市场，加快产品出海速度。

南微医学主要从事研发、生产及销售配合内镜使用的检查及微创手术器械、微波消融所需的设备及耗材，核心业务为内镜耗材，与标的公司存在协同性。

长江商报记者注意到，近几年，南微医学的经营业绩持续稳步增长。2021年至2023年，公司实现了营业收入、归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）持续双增。2024年上半年，公司业绩延续双增势头，其中净利润为3.10亿元，同比增长17.47%。

同时，南微医学财务状况较好，为其海外并购提供了保障。截至2024年6月底，公司资产负债率为14.81%。

收购境外内镜耗材公司

南微医学拟收购境外内镜耗材公司，寻求产业协同。

根据最新公告，9月18日，南微医学召开董事会会议、监事会会议，审议通过了《购买Creo Medical S.L.U.51%股权的议案》。

具体为，南微医学拟通过全资子公司Micro-Tech （NL） International B.V.（以下简称“南微荷兰”）购买Creo Medical Group plc（以下简称“Creo”）持有的Creo Medical S.L.U.（以下简称“CME”或“标的公司”）51%股权。本次交易完成后，CME将成为公司控股子公司，将其纳入合并报表范围。

本次交易价款为不超过3672万欧元（以中国人民银行于2024年9月18日公告的人民币汇率中间价计算，折合人民币约为28948.21万元），资金来源为自有资金。

公告显示，本次交易对方Creo是一家总部位于英国的医疗器械公司，在英国伦敦证券交易所上市。Creo专注于外科内窥镜领域微创手术设备的开发和商业化，主要产品为CROMA，是一种电外科平台。

标的公司是Creo的全资子公司，成立于1990年，是医疗器械产品销售的渠道公司。其经销产品包括Creo自研产品，及其他相关医疗器械公司生产的消化、泌尿、呼吸、一次性内镜等领域的医疗器械产品，其中内镜下耗材和一次性内镜等产品在2023年占标的公司收入的近70%。

标的公司主要业务集中在西欧地区，覆盖英国、西班牙、法国、德国、比利时、卢森堡等国家。法国是标的公司收入占比最高的区域，2023年该区域产生的收入占标的公司收入的30%左右。其次是英国、比利时、西班牙、德国，4个区域合计占比60%左右。其他地区占比10%左右。

据披露，标的公司主要服务的客户为医疗机构，包括公立医院、私立医院和诊所等。根据针对标的公司的尽调显示，标的公司在其销售收入前五位的国家覆盖医疗机构客户近5000家。

南微医学称，公司曾与标的公司有过合作，且一直保持良好的关系，但目前标的公司没有公司产品在售。标的公司现有的销售渠道和产品与公司具有较高互补性，本次交易将有助于公司提升在欧洲地区的产品销售能力，加速海外扩张，快速提升公司产品在欧洲市场的份额。同时，公司可以通过向标的公司导入更多的产品品类和标的公司尚未销售的新产品，帮助标的公司实现持续的增长。

资产负债率仅14.81%

对于南微医学而言，收购没有资金方面的困难。

南微医学的财务状况较好。截至2024年6月末，公司资产负债率为14.81%。期末，公司货币资金12.23亿元，其他流动资产（主要为理财产品）9.71亿元，对应的有息负债为0元。2024年上半年，南微医学财务费用为-0.24亿元。

2019年7月，南微医学通过闯关IPO登陆A股，IPO募资17.49亿元。目前，公司相关募投项目均已结项。

南微医学的财务状况较好，源于自身造血能力较强。

自2019年上市以来，除了2020年受疫情等因素影响，南微医学的净利润出现过一次调整外，其余年度均为营收和净利双增。其中，2021年至2023年，公司实现的营业收入分别为19.47亿元、19.80亿元、24.11亿元，同比增长46.77%、1.72%、21.78%；净利润分别为3.25亿元、3.31亿元、4.86亿元，同比增长24.54%、1.80%、47.01%。

2024年上半年，南微医学实现的营业收入、净利润分别为13.34亿元、3.10亿元，同比增长16.28%、17.47%。

南微医学主营业务为微创医疗器械的研发、制造和销售。公司主要产品包括配合内镜使用的内镜诊疗器械、微波消融设备及耗材、一次性内镜三大系列。而内镜诊疗器械主要包括活检类、止血和闭合类、EMR/ESD类、扩张类、ERCP类、EUS/EBUS类等六大类60多种上百个规格系列的产品；微波消融主要包括微波消融仪和微波消融针系列产品；一次性内镜主要包括一次性胆胰成像系统（胆道镜）、一次性支气管镜及相关耗材等产品。

从主要产品来看，南微医学与本次拟收购的标的公司确实存在协同性。

从披露的信息看，本次拟收购的标的公司盈利能力稳定。2022年、2023年及2024年上半年，其实现的收入分别为2891万欧元、3194.2万欧元、1659.3万欧元，净利润172.6万欧元、346.8万欧元、157.4万欧元。

南微医学称，标的公司将纳入公司的并表范围，为公司带来稳定的收入和利润增长贡献。与此同时，标的公司销售渠道和产品线与公司具有较高互补性，公司可以向标的公司导入更多产品，既能够补全和丰富标的公司的产品线，又能够实现公司销售收入和利润增长。

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