lpr按兵不动，30年国债继续high

#9月LPR按兵不动！如何解读？#

1、一段话介绍今天上午的债市？

答：昨天最后的“吃瓜环节”中，我们提到了两个小作文。

1）传，周五上午的lpr，预期或降20bp； 2）传，下周一可能降存量房贷利率，预期40-60bp。

今天一早，LPR公布，维持不变，小作文1号，已经被证伪。

LPR之所以重要，在于不管是新增的贷款，还是存量的以LPR为基准的浮动利率贷款，都会跟着调整。

从今天上午的债市来看。

大的类别，利率债的表现，继续好于信用债和存单，信用债和存单的收益率都在普遍上行，短端资金利率的收紧，对这些资金价格敏感的品种，还是起到了一定的影响，但另一方面，调整过程中，季末前买入（短债、存单指数基金），吃国庆10天的票息，也是不错的选择。

而利率债内部。

短期限利率债昨天调整比较多，上行较多，今天有所修复，大概修复了一半不到。

而长期限利率债品种中，10年和30年竟然也有所分化了。

体现为，10年国债先下后上，上午最终纹丝不动。

而30年国债，继续一路下行超过1bp，没有反弹，已经来到了2.15%的附近。

$30年国债指数ETF(SH511130)$继续朝着新高迈进！

如此结构化的行情背后，是什么原因？

大概率的主导因素（配置力量主导）——保险，保险，还是保险。

从昨天日终的债券买卖情况来看，保险，再次买入20-30年的超长期利率债，超过100亿，延续了上周的超强配置需求，而其他几乎所有机构（除了大行买入了16亿）都在出货超长期利率债。

而今天上午，从各类机构的买盘需求来看，依然是保险（红色），一枝独秀，大力扫货。

2、央妈今天干了啥？

答：今天逆回购到期2362亿，央妈投放5719亿，净投放3300多亿。

算上还没续作的MLF，本周合计净投放了资金1900亿左右，季末，整体上，央妈对资金面还是比较呵护的，考虑到下周，MLF还会续作，整体季末的资金面，预计不会有大的波动，跨季的价格也就2%左右（信用债质押会贵一点）。

但到了季末了，资金利率边际上，还是小幅收紧了，特别是今天隔夜的价格。

3、利率债怎么样？

答：上面已经提到过了，短端修复昨天的大跌，长期限里面，10年和30年有所分化。

$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$