周五(20日)，央行开展5719亿元7天期逆回购操作，今日公开市场有2362亿元逆回购到期，净投放3357亿元。9月LPR报价出炉。1年期、5年期LPR均维持不变。早盘国债收益率多数下行，国债期货全线收涨。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，9月LPR利率保持稳定，主要是银行的净息差压力偏大，政策利率(7天逆回购利率)按兵不动。今年2月、7月LPR利率两次较大幅调降，商业银行需要一定时间评估LPR利率调降的具体影响与效果，目前银行净息差压力整体较大。同时，利率锚保持稳定。
值得关注的是，尽管降息“落空”，债市并未明显回调，利率反而继续走低。市场人士对qeubee live表示，不降息表明货币政策支持依然可以期待，就继续利好债市，债牛能更长一些。
利率债市场成交方面，qeubee数据显示，11点之前TKN占优，但之后GVN开始占据优势。机构行为来看，qeubee数据显示，银行为主要买入力量；基金为主要卖出力量。
【公开市场操作】
中国央行开展5719亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.7%。据qeubee统计，今日公开市场有2362亿元逆回购到期，净投放3357亿元。
【资金面】
隔夜shibor报1.932%，上行5.3个基点；1周shibor报1.929%，下行1.8个基点；3月shibor报1.852%，上行0.1个基点。
银行间市场回购定盘利率，FR001报2.0500%，较上日上行4.35个基点；FR007报2.0000%，与上日持平；FR014报2.0800%，较上日上行12.00个基点。
银银间市场回购定盘利率，FDR001报1.9500%，较上日上行7.00个基点；FDR007报1.9600%，较上日上行1.00个基点；FDR014报1.9900%，较上日上行9.00个基点。
【利率债】
早盘，银行间主要利率债收益率多数下行。截至11:50，10年期国债活跃券收益率下行0.25bp报2.04%，超长期国债活跃券收益率下行1.5bp报2.155%，10年期国开债活跃券收益率报2.1275%。
【债市展望】
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，国内常规政策空间充足，并且随着国内宏观政策效果释放，消费和内需稳步复苏，经济内循环畅通，市场情绪逐步回暖，银行整体经营状况逐步改善。LPR仍具调降空间。
东方金诚指出，美联储较大幅度降息后，国内货币政策灵活调整空间扩大，短期内降息降准概率都在上升。综合考虑当前的经济运行态势及物价走势，四季度央行有可能下调主要政策利率，届时将引导LPR报价跟进下调。另外，着眼于强化与财政政策协调配合，支持政府债券发行，四季度也有降准的可能。
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