价值链重心转移，锂电材料的混沌与新机

走过规模扩张期，锂电产业价值链重心发生偏移。

近期，产业链各环节企业中报披露后，进入密集调研期。以中游材料企业为观察窗口，从供不应求到供大于求，产业供需格局扭转的同时，价值链重心向下游偏移。

以2022年为节点，此前锂价一路走高，上游锂资源、锂电材料端掌握着产业链核心利润。

随着供需格局自2022年末扭转，锂价从高点滑落。首先资源端企业营收大跳水，传导至锂电材料环节，锂电材料出货量提升，但市场规模价值缩水。映射在材料环节2024H1财报中，是延续2023年的营利同比下滑与材料单位利润触底。

反观电池端，随着新能源汽车、储能两大终端需求回升，锂电池出货增速重启，电池企业利润率随产能利用率的上调逐渐修复。