每一位来到场外期权领域的投资者，基本都是冲着期权产品特有的股票杠杆属性。
新人几乎是三句不离，这玩意杠杆有多少？
不急，我们先来看看，期权的杠杆是如何产生的。
话说老股民，张先生看好一支股票：贵州茅台600519，想买入1000万该股票。
张先生就琢磨着，这大消费周期要来了，酒类个股应该会拉上一波，比较稳的话，加个杠杆进场没问题，但这杠杆去哪里找叻，找朋友融资，（个股期权询价，搜”期权汇“）比较麻烦；开通融资融券，2倍杠杆好像也不太够；去找，有司法罚没的风险，那怎么搞叻，于是张先生就找到券商，了解到了个股期权这个产品。
券商就告诉张先生，我能满足你的需求，我以我的方式帮你“买入”1000万贵州茅台，如果贵州茅台上涨了，这1000万产生的收益全归你，并且如果贵州茅台下跌了，你不用为下跌所带来的亏损负责。
张先生：此等好事，一定是有什么条件的吧
券商：当然，你要获得这1000万贵州茅台的权益，有周期限制的哦，并且你需要为此支付一笔费用给我。
张先生：听起来好像还可以接受，那如果我要享有这个权益1个月的时间，大概需要支付给你多少钱呢？
券商：1个月贵州茅台，你需要按照3%的费用支付给我，1000w对应就是30万哦。张先生掰开手指一算：30万买1000万的权益，不对啊，不追保不爆仓，那岂不是很爽，分分钟打爆券商？
券商：我得提醒你，你支付30万，不是保证金哦，是作为认购合约的费用，属于期初成本哦，因此你才可以在一定期限内，享有合约中的股票上涨带来收益的权益，因此我们将该合约命名为：期权合约
张先生：好家伙，期权合约10-33倍杠杆，不对啊，此“杠杆”，非我想象的融资型杠杆，融资型的期初成本没有这么高，期权没有优势呀。
券商：你要“类融资型”的呀，期权也是可以的呀，我们把杠杆调低至9倍，把起初成本下调至0.8%，你看怎么样。
张先生：你就吹吧，支付8w就可以获得1000w的股票持仓，这怎么可能？券商：我们可以这样操作，你一共支付108w的费用给我，我给你1000w期权合约。
张先生：咋还变贵了呢，不是说好只要8w吗，怎么变成108w了
券商：别慌，我还没说完，我给你的是按照市价90%的价格买入的期权合约，比如说现在贵州茅台市价为1800元，我给你建仓的价格为1800*90%=1620，这样买入，合约即具有100w的实际价值，你花了108w，获得一份期初具有100w浮盈的合约，是不是期初成本就只需要8w，加上100w的“保证金”，此时我们称这类型的合约为：实值期权合约
张先生：牛啊，实值期权合约4-9倍杠杆，期初成本低，“保证金”亏完又不需要追保和爆仓，真是太溜了。
张先生：那我如果我不太看好，贵州茅台能如期上涨怎么办？
券商：那就不要买啊。张先生：但是我又怕错过，我就想Du一击！
券商：那好办，0.7%的费用，你要1000w的合约就给我7w就好了张先生：你们想钱想疯了吧，茅台每天的波动都有可能超过1个点，这么低的成本都可以赚钱。
券商：经过精细的合约设计(算不死你)，这种合约你如此低成本卖给你，我们也有条件的，就是你的买入价比市价要高10%，那么茅台现在市价是1800，我们给你的买入价是1800*110%=1980，买入就会产生10%的虚值部分，换句话说就是价格要先涨10个点，后面才可能赚到钱，我们称这类型的合约为：虚值期权合约
张先生：禽兽啊，但我喜欢，这样的虚值期权合约20-140倍杠杆
张先生在阅读完这篇文章后，百思不得其解，券商提供这种业务，是怎么做到的呢？关注了本公众号之后，恍然大悟~（全文完）
本文作者可以追加内容哦 !
