模塑科技：下周一，墨西哥故事有望提前开讲！

$模塑科技(SZ000700)$    

国内股市，没有任何投资价值，只存在题材炒作。只有业绩没有题材的股票始终无人问津。游资主导的大牛股、大妖股行情都启动于独特题材（游资点火），引发游资抱团接力和市场合力推波助澜。

（1）模塑科技上海名辰工厂（产能105万套/年），主要产能配套上汽大众和上汽通用的燃油车，属于低毛利率业务。少量产能配套上汽的电动汽车和上汽奥迪，属于高毛利率业务。目前国内燃油车销量下滑严重，产能利用率大幅度下降。国内市场，上汽通用和上汽大众的电动汽车销量数据比较惨淡。

目前模塑科技进入特斯拉上海超级工厂供应商目录，2025年【有望】取得特斯拉新款车型【特斯拉Model 2】（年产100万台）的部分订单（二供地位），即上海名辰工厂转型之旅需要时间等待。

（2）烟台名岳工厂（产能70万套/年），其中40万套/年的产能主要给上汽通用的燃油车配套，属于低毛利率业务。另外30万套/年的产能给长城汽车和捷豹路虎的电动汽车配套，属于高毛利率业务。

目前国内市场，长城汽车和捷豹路虎的电动汽车销量不大，未来有望得到快速增长。

（3）武汉名杰工厂（产能60万套/年），其中40万套/年的产能主要给东风乘用车、神龙汽车、上汽通用的燃油车配套，属于低毛利率业务。另外20万套/年的产能给比亚迪和小鹏汽车的电动汽车配套，属于高毛利率业务。

国内市场，比亚迪的电动汽车销量属于天花板级别的存在。今年三季度小鹏汽车的销量巨幅增长。

【备注】：小鹏汽车二季度销量3.02万台；预计三季度销量4万台。

（4）江阴周庄工厂（产能50万套/年），其中20万套/年的产能主要给上汽通用和上汽大众的燃油车配套，属于低毛利率业务。另外30万套/年的产能给理想汽车的电动汽车配套（一供地位），属于高毛利率业务。

【备注】：理想汽车二季度销量10.88万台，预计三季度达到销量15万台。

（5）沈阳名华工厂（产能100万套/年），给宝马配套汽车保险杠，属于高毛利率业务。

前半年宝马销量数据下滑严重，近期恢复价格战，销量开始回升。

（6）墨西哥名华工厂（产能100万套/年）主要给墨西哥宝马和特斯拉加州工厂配套，属于高毛利率业务。

目前墨西哥名华工厂产能利用率55%左右，通过扩建和技改，产能可以提升到200万套/年。

（7）北汽模塑（公司参股49%），目前有北京、重庆、成都、合肥、株洲五个生产基地，总的产能250万套/年。主要配套北京奔驰、华为问界、小米汽车、比亚迪、蔚来汽车，都是高毛利率业务。

北汽模塑的成都基地、重庆基地、株洲基地和合肥基地，通过技改有望提升产能80万套/年。

（8）马斯克原来规划2025年推出【特斯拉Model 2】（400万台/年），其中上海超级工厂年产100万台，柏林超级工厂年产100万台，墨西哥超级工厂年产200万台。由于米国大选的不确定性，马斯克暂停墨西哥超级工厂建设。从米国大选最新动态看，11月5日之后墨西哥超级工厂恢复建设的概率很大很大。

模塑科技墨西哥名华工厂2025年1月开始供货【特斯拉Model Y 焕新版（30万套/年）】，给【特斯拉Model 2】的样品车提供了整套汽车保险杠。特斯拉墨西哥超级工厂一旦恢复建设，模塑科技墨西哥名华工厂取得特斯拉墨西哥超级工厂的豪华订单的概率很大。

（9）比亚迪计划在墨西哥建设年产50万台/年（首期15万台/年）的电动汽车生产基地，目前处于选址过程中（近期会公布最终建厂的地点）。上汽名爵和奇瑞汽车分别计划在墨西哥建设年产40万台/年的电动汽车工厂，三家中国车企合计规划年产130万台电动汽车。模塑科技墨西哥孙公司立足于名华，会在主机工厂附近布局产能予以配套。

（10）模塑科技的故事将来自墨西哥地区330万台/年的电动汽车保险杠业务的增量配套（高毛利率），等同于目前三个模塑科技的净利润的增量预期。

（11）任何大牛股的炒作，必须有题材挖掘和资金点火。大盘指数反复震荡筑底，有望开启三浪上涨。

模塑科技目前成交量严重缩量，股价拒绝下跌。盘面特征和大众交通、深圳华强启动前类似，也和2020年1月启动4倍上涨空间的大牛股行情前【高度类似】。

（12）国庆节后模塑科技存在公布三季度业绩预告（净利润同比增长超过50%）的概率，业绩增长无法推动股价走出大牛股行情，只有故事（题材炒作）才能引发市场合力和游资抱团接力。