2023年，兆易创新收入80亿，净利润13-14亿（范围宽主要考虑美元/人民币汇率变化导致汇损的影响，公司已经开展外汇套期保值业务，这次汇率走势明确，完全可以通过外汇套期保值业务做到受外汇汇率影响小，但并不意味下半年汇损1亿），2025年收入110亿，净利润21亿。
目前市值435亿，2024年和2025年市盈率分别为32和20.7，按照目前主要芯片上市公司平均市盈率，对应股价分别为160和210.
今年收入中，NOR占比最高，大约45%，MCU是第二，大约23%，利基DRAM是第三，大约18.5%, 利基NAND大约占8%， 传感器等其它5.5%。看看收入占比，与你们整天扯淡的有啥关系！
一.主流存储芯片和利基存储芯片应用等有很大不同，别见风就是雨整天瞎比扯淡没用的，兆易创新3季度业绩以及后面业绩，会连续抽你大嘴巴！
1. 主流存储芯片DDR5和HBM主要用于服务器和智能手机，兆易创新利基存储芯片几乎没有来自服务器和智能手机的收入，收入主要来自家电、通讯设备、消费电子（智能家居等）、工业应用和PC等。
2. 2024年是主流存储芯片暴利年，而利基存储芯片至多是复苏。
澜起科技主要生产DDR5，部分DDR4，2季度毛利64%，可见DDR5毛利十分高，2024年是主流存储芯片的暴利年，既然是暴利，暴利结束最终会来，所以，美光、三星等股价下跌也属于正常。
兆易创新属于利基存储芯片生产厂家，上半年存储芯片毛利率38.5%，属于正常合理范围，没有分享暴利红利，也不存在业绩下降风险。
进入2025年，三星和美光等退出DDR3后，与兆易创新几乎没有半根毛关系了，它们业绩与股价如何走，与兆易创新关系也不大。
二. 2024-2025年兆易创新收入和业绩连续高增长十分明确
（一）. 2024年上半年自有品牌DRAM收入增长300%，全年有望增长200%，2025年会继续高增长，主要原因：
1. 头部厂商会退出DDR3，减少DDR4是大势所趋，兆易创新DDR3和DDR4市场份额会提升
受AI驱动，DDR5和HBM市场增量大，头部厂家专注于DDR5和HMB，把DDR3和DDR4转移到DDR5很正常。
三星今年将彻底退出8Gb以下的DDR3和DDR4市场，其市场份额高；美光正在退出DDR3，南亚科产能转向DDR5，仅接受代工订单，SK海力士将停产DDR3。这对兆易创新是最大的利好，有助于公司大幅提升市场份额！
DDR3和DDR4与DDR5和HBM毛利率相差比较大，头部厂商期间费用率高，DDR3不赚钱DDR4微利，退出DDR3或减少DDR4是必然的。
头部厂商产能退出，有助于兆易创新产能提升。
2. 兆易创新DRAM产品系列连续增加，覆盖的应用越来越多，出货量会连续大增
2023年，公司DRAM收入主要来自DDR4 4Gb; 2024年DDR大批量量产后，增加了一个系列产品；2025年DDR4 8Gb会大批量量产，又增加一个系列产品，每个系列产品对应不同的应用领域，覆盖的应用越来越多，2025年会覆盖利基市场的主要应用。
目前，DDR4 8Gb已经量产，且料号比较多，其价格自2024年3月价格上涨后，价格一直稳定，7-8月价格又有所上涨，价格达到在1.77美元，2025年DDR 4收入会大幅提升。
2025年兆易创新推出LPDDR4X，功耗更低，速率更高，预计存储容量从2GB/3Gb/4Bb未来扩大到16Gb/24Gb/32Gb亿（价格高，16Gb/3200Mbps同类价格3.2美元。
3）目前，DDR3仍然处于低价区，价格继续下跌的可能性几乎没有！DDR4 8Gb价格和毛利率好于现在的DDR4, 2025年增加的收入和毛利会比较多，即使2025年DDR4价格有些下跌，对DRAM整体毛利影响比较小、
（二）. 受AI和物联网驱动，NOR需求高增长，2024年上半年NOR和NAND收入增长54%，下半年和明年会延续高增长
8月29号，工业和信息化部办公厅关于推进移动物联网“万物智联”发展的通知，通知明确，截至2024年7月末，我国移动物联网终端用户数达25.47亿户，占移动网终端连接数的比重达59%，到2027年，基于4G和5G高低搭配、泛在智联、安全可靠的移动物联网综合生态体系进一步完善。移动物联网终端连接数力争突破36亿。
物联网对NOR需求影响会十分大，预计未来3年物联网对NOR需求年均增长超过35%。
今年上半年，兆易创新NOR出货量大增，导致了NOR收入增长超过了60%。
目前，小容纳量NOR竞争激烈，大容量NOR竞争相对温和，但2023年去库存比较好，今年上半年价格温和上涨，但对上半年收入增长影响不大（从普冉科技等公布出货量公司可以看出，收入增长略高于出货量的影响，价格的影响相对比较小，兆易创新2季度毛利率基本与1季度相同，也说明这点），价格上涨的影响会在3季度体现的更加明显些，预计3季度毛利率会高于2季度。
NOR供应基本稳定，但2023年去库存比较好。今年中报兆易创新产成品存货仅7亿，公司在8月23日投资者交流会表示，Flash库存大幅下降，从公司去库存说明NOR行业去库存比较好，库存低，有补库存需要，未来NOR价格有温和上涨可能。
公司NAND收入占比小，对公司业绩影响小，懒的扯淡了！
（三）. MCU完成去库存，工业应用正在回暖，价格有望上涨，2025年MCU收入和盈利有望迎来不错的增长
从公司和行业透露出信息看，经过去年下半年和上半年连续去库存，MCU基本完成了去库存，但价格仍然在底部区域运行，随着工业应用回暖，价格随时都可能上涨。公司MCU收入30%来自消费电子，其它来自工业应用和汽车等，从工业应用占比和价格判断，2024年下半年MCU收入和盈利会好于上半年，2025年MCU收入和盈利会明显好于2024年。
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