股债利差——一个帮你判断市场风险的重要指标

股债利差，又叫股权风险溢价，就是用股市的盈利收益率（也就是市盈率PE的倒数）减去长期国债收益率（如10年期国债收益率）得到的股债收益差。

股债利差是衡量股票投资相对于无风险资产（如国债）所要求的额外回报或风险补偿。打个比方，便于大家理解，有2个运动员，1个名叫国债，1个名叫股票。这2名运动员有各自的特点，国债跑步的速度很慢，但是只会往前跑；股票跑步的速度快很多，但是他的方向感很差，一会向前跑，一会向后跑，由于他们的这些特点，每次他们俩跑步比赛时，裁判都会让股票先跑一段时间，要不没人买股票赢。让股票先跑一段时间，就是裁判给买股票赢的人的补偿。股债利差也是市场给买股票的人的补偿。

股债利差的高低，能反映市场风险的高低。股债利差低时，市场给的补偿低，此时市场的风险高；股债利差高时，市场给的补偿高，此时市场的风险低。

但是，在实际市场中，投资者的体验完全相反。即股债利差低时，股票价格不断上涨，大家买卖踊跃，大家觉得股票好赚钱，值得买入，实际此时市场的风险已很高了。股债利差高时，股票价格节节下降，大家很沮丧，信心很低落，觉得买什么都亏钱，大家不愿意买入股票，其实此时市场的风险已很低了。

这个指标，在过去几轮熊市里比较准确地“预言”了反弹。

现在这个指标，又来到了高位，这次会怎样？你会如何看待目前的市场，我相信你看完本文后，应该能做出正确的决策。

祝大家投资顺利。

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