$贵州茅台(SH600519)$  我为什么不买贵州茅台

我目前持有40%仓位的五粮液，如果股价跌破100元，将把仓位提高到80%，如果股价跌破80元，将想办法筹资买入五粮液。

最近我没事的时候经常吹五粮液，有理性的朋友评论，还是买贵州茅台好。有朋友说，贵州茅台市盈率19倍，五粮液市盈率12倍，价差较大，所以还是买五粮液比较合算。

其实我的想法不是这样的。贵州茅台的确定性和品牌力都远高于五粮液，因此即便贵州茅台的市盈率高于五粮液不少但我认为贵州茅台仍旧比五粮液更有性价比。有很多人在做五粮液超越贵州茅台的美梦，我觉得这是不现实的。洋河股份、汾酒的高端化受挫就是很明显的证据。高端白酒的品牌力，不是你打多少广告，酒质提高多少就能搞上去的。

那么我如此看好贵州茅台，为什么反而不买贵州茅台买五粮液呢？答案当然是穷。

虽然我的资金实力也能买几手贵州茅台，但我依旧是个小散户，跟雪球上人均资产千万算无遗策的人完全不可比。跟有无限弹药加仓的大V更不能比。

即便贵州茅台股价跌破1000元，要买一手贵州茅台也需要10万元。贵州茅台每股分红30元，那么靠分红买一手贵州茅台至少需要持有3300股，价值330万元。

我只是一个小散户，每月房贷车贷信用卡要还，扣掉生活费后工资要交给老婆，即便我再省吃俭用吧，一年能攒多少私房钱买股票呢？所以持有贵州茅台就意味着我以后股息再投入是不现实的，而股息再投入是提高股票收益率的好办法。唐朝曾经测算过，泸州老窖股价如果不涨，几十年靠分红再买入，收益率将高的惊人，甚至比股价上涨收益率更高。

这就要求股息再投入能买到足够多的股票。这一是要求股息足够高，股价足够低；二是要求股价在底部不涨的时间足够长。五粮液在这两点上都比贵州茅台更适合。

如果我买入贵州茅台，每年分红加上私房钱连一手贵州茅台都不能增持。而五粮液却可以依靠股息进行可观的再投入。

白酒行业下行，对贵州茅台几乎没有影响，股价短期下跌后可能短时间就反弹，根本没有股息再投入的时机。而五粮液却可能因为业绩惨淡等原因股价在底部运行数年，为我股息再投入争取时间。$五粮液(SZ000858)$ $贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$