最近，七位光伏大佬参加了央视《对话》节目的录制，主题是“2024，光伏的信心在哪里？”如果这期特别节目再晚一两天录制，那么人们将会看到中国海关刚刚发布的每月进出口数据，而这，恐怕又是对中国光伏信心的一次无情伤害——8月份，我国硅片（及硅棒）、电池、组件出口金额合计25.85亿美元。25.85亿美元，是一个什么概念呢？创下自2021年8月份以来的新低。在过去整整36个月中，甚至在过去的这一轮光伏周期中，我们在上个月拿到了一个单月最差成绩。
8月份的光伏出材出口数据，让人有些失望。很难想象，在出口金额上，竟然是2021年8月以来的新低。
2021年的8月份，是一个值得纪念的月份。在那一个月，我国光伏出口额首次突破30亿美元大关。
2024年的8月份，光伏人同样应该铭记——知耻而后勇。在这一个月，我国光伏出口额跌回了整整三年前。
8月份，我国硅片（及硅棒）、电池、组件的出口额分别为1.48亿美元、2.11亿美元和22.26亿美元，合计25.85亿美元，环比上月下降6.14%，同比去年下降31.27%。
资本市场对于光伏的理解可能更为彻底。中证光伏产业指数（931151）显示，2021年8月，光伏产业指数为5846.72，并在当月创下5988.16的历史新高。2024年8月，光伏产业指数收于1983.34，并在当月创下1860.58的历史新低。
从历史最高点到历史最低点，中证光伏产业指数的最大跌幅高达68.93%。而同期的上证综指最大跌幅为20.56%。光伏板块的跌幅，是大盘的三倍还要多！在过去整整三年中，中国光伏在资本市场中坐了一次过山车，从巅峰坠入谷低。
中证光伏产业指数从沪深市场主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司中，选取了49只最具代表性的企业作为指数样本， 涵盖了光伏主材、辅材、设备、逆变器等企业，采取自由流通市值加权编制，具有相当的代表性。
目前，中证光伏产业指数共49家光伏企业，总市值1.26万亿元。大国光伏精锐尽出，加起来不及一个中国石油（1.45万亿），更不及一个茅台（1.59万亿）。
基本面决定了一切，赚钱能力决定一切。通过49家企业的2024年中报的各项财务指标，我们会有更多发现。
2024年上半年，中国石油营收1.55万亿，而49家光伏企业营收仅为5864亿元，同比下滑了17.52%。
中证光伏产业指数
营收指标，恐怕已经是49家光伏企业在今年上半年最能拿得出手的、相对体面 的一个财务指标了。
反映企业真实经营利润水平的扣非净利，49家公司加起来只有46.3亿元，同比下降94.08%。中石油是多少呢？915.9亿！这个巨无霸在今年上半年赚到的钱，相当于中国光伏行业主要优秀企业总和的近20倍！
中证光伏产业指数
除了扣非净利润，中国光伏企业的其它财务指标也在全面恶化。经营性现金流是一个不会说谎的指标，最难操纵。这是因为经营活动现金净流量的计算基于实际发生的交易，通常涉及到商品的购买和销售，这些交易通常会有相应的发票和收款记录，形成了较为完整的证据链。在大多数情况下，这些交易是实时发生的，难以通过简单的会计手段进行人为调整。
中证光伏产业指数
2023年，中证光伏产业指数49家上市公司的净利润其实已经出现微降。今年上半年，则成了陡降：同比下滑94.08%！
同样，我们看一下中国石油，2023年年报经营性现金流净额是4566亿，今年上半年是2173亿。
另外，最近两年的大扩产给企业带来的压力，除了恶性竞争与价格战之外，还有就是资产负债率的上升。
今年上半年，49家光伏上市公司的整体资产负债率为62.25%。在此赶碳号想说，49家企业之外的光伏企业，资产负债率会远高于这个水平，特别是那些跨界光伏的新玩家们。中国石油的资产负债率是多少呢？39.38%。
当然，即使放眼全球，恐怕也没有几家企业能与排在财富500强第六位的中国石油相比。但即使和沪深300相比，49家光伏企业也要逊色不少。沪深300今年上半年的扣非净利润同比增长3.93%，虽然其负债率高达86.73%，经营性现金流净额同比下滑81.46%。
沪深300指数
如果和中石油相比有些痴心妄想，和沪深300也不能相提并论，那么我们梳理几家上市央国企发电企业来看一看。
赶碳号根据东财Choice整理
今年上半年，在营收规模上，中证光伏产业指数涵盖的49家上市公司，在11家主要央国企电力上市公司中，可以高居榜首。但若论净利润，49家企业加起来，只能排在第6位。如果比较经营性现金流净额，则只能排在第9位了。
这11家企业，基本上都是中国光伏企业的客户、衣食父母。
光伏，将挑起能源革命的重任，将肩负全人类实现碳中和的神圣使命，未来将成为真正的主力能源。但从当下的现实看，却有点让人心生寒意。
我们的《大国光伏》，从某种意义上，可能只是说给我们光伏人自己听的——当光伏人在悲观绝望的时候，以此为自己鼓劲、加油、喝彩。
赶碳号在昨天文章的开头写道：
从曾经的材料、设备和市场“三头在外”，到如今的光伏制造产能、装机量和光伏发电“三项世界第一”，从曾经被称为“无足轻重的垃圾电”，到今天伴随着“双碳”目标的提出，逐渐成为“举足轻重的主力能源”，踔厉奋发的光伏人证明了自己，证明了这个行业。但是，这个行业的商业价值，还需要得到进一步证明。
我们的技术突飞猛进，我们的降本一日千里，我们的产能、装机和发电都。但是，如果从赚钱能力上，从生存状态上，从市场地位上，从为商者的尊严上，可能还是原来的草根光伏，变化并不太大。
光伏人不是不努力，而是太努力了，太拼了。但是，如果把今天的行业内卷，只归咎于光伏企业本身，其实是欠公允、客观的。包括赶碳号在内，越来越多人已经意识到，过去一段时间，有一些外力在影响甚至破坏了光伏行业的健康发展——包括资本的恶意挖角与无序扩张，包括股市融资再融资的宽进严出，包括各地产业招商的过度刺激与亲自入场，也包括低于成本价中标，等等。
光伏企业、光伏人、光伏概念股的投资者，已经为此而买单。但接下来要买单的，可能还有更多，也许还会包括一些地方的财政，一些金融机构，等等。
一位光伏大佬曾呼吁，我们不能赢了面子、输了裤子。但从现实结果看，正是中国光伏，以一己之力在帮助全世界实现碳中和，用的是三毛钱一度的煤电、13%的出口退税以及其它各种昂贵的公共资源。
然而，我们建立起来的巨大产业优势，并没有让中国光伏在海外得到应有的尊重，营商环境反而变得越来越复杂。举例来说，中国光伏企业投入巨资、经营多年的东南亚产能，在当下就正面临着严峻挑战。
悲观者接近正确，乐观者更接近未来。我们首先要正确，正视问题，直面挑战，实事求是，痛下决心，自我革命，才能看得到美好的未来。所以，请原谅赶碳号上面以及过去的这些委屈、牢骚和种种负能量吧。
大多数头部企业在今年年初就已经宣布停止扩产、延缓节奏，然而我们却看到另外一幅诡异的景象：一方面，很多跨界光伏的小企业即将被市场出清，但仍然得到非市场化的助力，在生死线上苦苦挣扎；另一方面，明明知道建成即亏损，一些陌生面孔的企业携手一些没有产业聚集优势的地方，推动一批光伏大项目上马，正在大干快上。而与此同时，组件价格继续创出新低。
赶碳号相信，中国光伏向光而行，一定会否极泰来，浴火重生。但是，真正的至暗时刻，现在看或许仍未到来。
END
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