最近看到雪球资管投资总监、基金经理杨鑫斌说的一段话，分享给大家。
“好的标的、优秀的公司存在于全球市场的股票里。从长期投资的角度来讲，主要挣的是经济发展的钱，如果经济不发展，加之没有积极的财政扩张，那资本回报就会下降……
我们会对每个市场、每个经济体的经济驱动因素、资产特性、收益特征等做深度的分析，从而选出全球增长最高、通胀相对较为稳定、增长最快的产业进行配置，目前超配印度、美国、日本市场。”
至于为什么超配美国，杨鑫斌说，
“美国市场有技术驱动的产业，我们认为未来十年甚至更长时间，都会沿着这个趋势发展。由于技术驱动企业本身不断尝试创新拓展，尝试改变世界，从而去塑造出伟大的产品，因此他们的企业盈利都非常强劲，且都是独一无二的，投资机会很好。
在美国市场我们更加聚焦于它的最优质资产，即科技类的企业。科学技术是第一生产力，无论在海外还是中国都是一样。
所以，科技类企业可能会有很好的配置机会，在温和通胀的环境下，企业盈利在利率中枢下沉后也会逐步改善。”资料来源：《雪球参考》2024年9月刊，杨鑫斌《经济转向，温和通胀背景下的全球权益投资》
我想，纳斯达克100指数相较于标普500更像一只科技类企业的指数，昨天我写了标普500指数，今天本文来聚焦一下纳斯达克100指数简单更新一些数据。
一、纳斯达克100指数简介
大家对纳斯达克100指数应该是比较熟悉的，基日是1985年2月1日，基点125点，采用的是“总市值加权”，这和标普500指数的编制方式“流通市值加权”有一点区别。
根据市值计算，纳斯达克100指数包括100家在纳斯达克股市上市的最大国内和国际非金融公司。该指数反映了主要行业集团的公司，包括计算机硬件和软件、电信、零售/批发贸易和生物技术，指数构成在12月每年审查一次。
下图是其月线走势图，截至目前收盘点位19791.49点。
数据来源：WIND，截至2024年9月20日，历史业绩不预示未来走势
从行业权重来看，纳斯达克100指数的行业第一权重是信息技术，且占比高达72.5%，有一定的锐度。
因为行业集中度更高，所以相较于标普500在波动性方面会更大一些。
给大家展示一下近一年成分股的区间涨跌幅情况如下，涨幅最猛的是英伟达，跌幅最大的是英特尔。
数据来源：WIND，截至2024年9月20日，历史业绩不预示未来走势
下表是纳斯达克100指数与沪深300指数的回报与风险特征对比情况。
数据来源：WIND，截至2024年9月20日，历史业绩不预示未来走势
1、按照年化回报数据来看：
纳斯达克100指数近一年涨幅32.21%，同期沪深300指数跌幅-13.62%。
纳斯达克100指数近三年年化回报数据为9.58%，同期沪深300指数年化回报-13.35%；
纳斯达克100指数近五年年化回报数据为20.25%，同期沪深300指数年化回报-4.17%；
纳斯达克100指数近十年年化回报数据为16.92%，同期沪深300指数年化回报-2.89%；
纳斯达克100指数基日以来年化回报数据为13.49%，同期沪深300指数年化回报6.26%；（备注：沪深300指数的基日是2004年12月31日。）
纳斯达克100指数基日是1985年2月1日，至今已经14400多天，超39年，年化回报达到惊人的13.49%，虽然不及我前几天写的印度《45年，年化16.65%》，但也算很牛逼了。
这里需要提醒的是，纳斯达克100指数历史上的最大回撤有过超-80%，想获得长期如此高的年化回报，中途可能需要承受类似的风险回撤，这需要问问您的小心脏是否受得了。
2、从年化波动率来看：
纳斯达克100指数近十年年化波动率21.94%，同期沪深300指数的年化波动率21.83%，波动率方面两者较为接近。
3、从夏普比率来看：
纳斯达克100指数近三年、近五年、近十年、基日以来的夏普比率分别是0.45、0.86、0.81、0.59，同期沪深300指数的夏普比率分别是-0.89、-0.26、0.15、0.30，性价比来看纳斯达克100指数均更优秀。
二、纳斯达克100指数当前估值如何
根据WIND数据，截至2024年9月20日——
以市盈率TTM估值来看，当前为35.60倍，处于近十年估值分位点88.1%，危险值34.28倍，中位数27.76倍，机会值在23.61倍。
数据来源：WIND，截至2024年9月20日，历史业绩不预示未来走势
以市净率PB估值来看，当前为9.21倍，处于近十年估值分位点93.47%，危险值8.34倍，中位数5.97倍，机会值在4.38倍。
数据来源：WIND，截至2024年9月20日，历史业绩不预示未来走势
所以，以近十年的估值区间百分位来看，不管是市盈率TTM，还是市净率PB，均处于较高的区域。
昨天文章提及，美联储的最后一次降息往往会是债券牛市的顶点，同时又是美股和商品牛市的起点，所以想买在低点的可以关注美联储降息的节奏，另外，关注一下指数的最新最大回撤数据。
三、纳斯达克100指数的最大回撤
根据WIND数据，我展示了纳斯达克100指数2000年1月1日至今的最大回撤数据如下。
数据来源：WIND，截至2024年9月20日，历史业绩不预示未来走势
2000年科网泡沫时最大回撤超-80%；
2008年金融危机时最大回撤接近-80%；
2020年新冠疫情时最大回撤在-35%左右。
目前点位19791.49点，前期高点20690.97，在今年7月12日那周刚刚创下了新高，要追高还是等它有一定回撤时再上车，需要自己做一些投资计划和决策，落棋无悔。
我个人觉得如果纳斯达克100指数回撤超-30%，还是值得关注和珍惜的，可以结合估值等情况，逐步在自己的投资计划中配置到足够的美股仓位比例。
四、纳斯达克100基金一览
1、场内基金。我整理了一下目前纳斯达克100指数的跟踪基金，首先看一下场内ETF基金详见下表，都是场内基金不限购，但需要关注一下溢价率，3%以内的溢价率个人觉得还马马虎虎，不建议追高。
数据来源：Choice，截至2024年9月20日
从管理费率+托管费率来看，我个人觉得嘉实基金的纳斯达克指数ETF（159501）相对更好，费率只有0.50%+0.10%合计0.60%。目前处于折价状态，溢价率-0.90%。
数据来源：雪球，截至2024年9月20日
易方达和富国的虽然管理费率也比较优惠，但规模相对较小一些，流动性没有嘉实基金的强。
大成、广发、华泰柏瑞的纳斯达克100指数管理费率就达到了0.80%，大成、广发的托管费率0.25%，累加就超1.0%了。
2、场外基金。我整理了一下目前业绩基准对标指数的第一名是纳斯达克100指数的基金，详见下表（按照管理费率由高到低排序）。$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)A(OTCFUND|270042)$$华安纳斯达克100ETF联接(QDII)A(OTCFUND|040046)$$大成纳斯达克100ETF联接(QDII)A(OTCFUND|000834)$#基金投资指南#
数据来源：Choice，截至2024年9月20日
上表第一只和第二只不是被动指数型基金，管理费率高一些，分别是管理费率1.50%的华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)A（017436），管理费率1.0%的海外科技LOF（501312）。
海外科技LOF（501312）的业绩基准是经人民币汇率调整的纳斯达克100指数收益率*80%+恒生科技指数收益率*10%+中证综合债指数收益率*10%，不是完全跟踪纳斯达克100指数的基金，这只是LOF基金，LOF基金不仅可以在场外买，也可以在场内买。
表格第三名（含）往下的都是被动指数型基金，买被动指数型基金，我个人最先看的就是费率，从管理费率+托管费率来看，综合费率只有0.60%的有四只：
摩根纳斯达克100指数(QDII)人民币A（019172）、嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)A人民币（016532）、纳斯达克100LOF（161130）、天弘纳斯达克100指数发起(QDII)A（018043）。
这四只在表格中被我标了黄色底纹，如果买场外基金，我肯定从这四只中选择，当然这建立在您本来就想入手纳斯达克100指数的情况下。
目前限制大额申购的具体数据表格中都有，我就不赘述了。
五、写在最后
9月21日下午，中泰证券首席经济学家李迅雷在一场渠道的投资策略会中，分享了自己对中国经济的最新观点与建议。他认为“这是美联储在时隔四年后降息，此轮美联储的降息估计会持续到2026年”。
如果持续到2026年，美股最佳介入时间还要等两年，大家有充足的时间慢慢布局，建议不要太心急。
昨天文章文末所写的一段话，将标普500指数替换成纳斯达克100指数一点也不违和：
从客观信息来看，一是纳斯达克100指数当前估值并不便宜；二是美联储刚刚开启降息，降息到低利率估计需要一定的时间，历史上来看降息周期在2个月至29个月（2001/1-2003/6）不等，本轮时间估计不会很短，且可能会有一些反复；三是当前纳斯达克100指数七月份刚创新高，目前也在相对的高位，想等回调的朋友真是望穿秋水……未来我会一直关注，哪天加大比例配置时再跟大家做分享。
本文是自己的梳理笔记，所有内容均是个人研究，不构成投资建议，请大家更关注客观数据。
风险提示：转引的相关观点均来自相关机构或公开媒体渠道，本人不对观点的准确性和完整性做任何保证，投资者据此操作，风险自担。以上内容仅供参考，文中涉及个股的，不构成股票推荐和投资建议，股票市场波动大，购买前请审慎操作。市场有风险，定投有风险，投资需谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
