晨光股份目前237亿市值，41%负债率，2.89倍市净率，2023年净利润15.3亿，15.5倍PE。
晨光股份2015年上市，上市之初37亿营收，4亿净利润。这么多年营收增长了6倍，净利润增长了3.7倍，说明这些年的利润率是逐渐降低的。
晨光上市至今，每年的营收都是两位数增长！净利润只有在2022年下降了15%，其余年份也都是两位数增长，但疫情总体净利润还是在增长通道。
晨光上市之初，6000万股，13.15/股，融资金额不超过8亿元！总股本4.6亿，也就是60.5亿市值。上市这么多年累计分红38亿！从这个数据看，晨光股份算是A股的一股清流！要是每个上市公司都这样，指数肯定不会低于3000点。
2024年半年报，第一季度营收和利润两位数增长，但是第二季度出现了下滑。
今年的二季度，不仅是晨光，消费类企业大多出现大幅度下滑！
从行业低位上看，目前文具的真正营收老大是得力文具，但是晨光和得力很明显，发展的方向不同。得力偏向于办公类，一些电器也做，比如打印机，而且有海外扩张的趋势。晨光主要是国内市场的扩张和扩张，主要是渠道方面建设。
文具加盟店领域，晨光在全国有8.5万家加盟店，齐心大约有3万家。
与晨光不同的地方，齐心竟然在二季度有10%的增长！从营收规模上看，齐心大约是晨光的1/2，但是齐心的毛利率只有8%。对比晨光的毛利率简直天壤之别！但齐心和晨光应收账款几乎差不多。说明齐心产品的试产竞争远低于晨光，以至于先发货后付款，产品的议价能力较弱。
晨光股份的一些隐忧，双减政策、无纸化办公、在校生减少，注定在文具领域很难又大的增长。
晨光目前也是在找新的增长点。2024年上半年，九木杂物社6.9亿营收，同比增长22%，目前全国有671家加盟店。
2024年，身边幼儿园的新生，出现断崖式下跌。晨光股份必须找到新的增长点，文具领域竞争加剧，进而挤压毛利率。
未来几年，假如九木杂物社不能填补文具利润，晨光的PE很难走高。
目前看，今年的净利润还会略微增长，在16亿左右。但是，明年会怎样？后年会怎样？充满着不确定性，很可能利润会逐渐走向10亿…估值也会走低。
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