今日公开市场央行下调14天期逆回购利率至1.85%，当日净投放959亿元，资金面紧平衡。国债期货走出利多止盈兑现的行情，但30年国债期货和现券买盘承接较好，表现仍较强势。利率债也宽幅震荡，一波先涨后跌，虽然非银资金利率仍较6月底同期偏高，但税期度过 OMO降息使得情绪有所好转，信用债方面回暖，活跃现券涨多跌少，高等级和高票息两个方向表现不错。

今日OMO降息落地，市场仍对25日降准报一定期望。所以虽有止盈盘涌出但动力并不是特别强，仍有买盘介入博弈，操作上可以持仓不动，等待25日政策落地。

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今日公开市场央行下调14天期逆回购利率至1.85%，当日净投放959亿元，资金面紧平衡。继续观察等待周三是否降准。

国债期货高开低走，部分止盈盘兑现减仓，但30年承接相对较强，维持偏强震荡。TL2412超买区第8天。

现券利率债盘中宽幅震荡，利好兑现的止盈盘和等调整买入的配置盘博弈，总体仍维持偏强震荡。市场对25日降准降息仍抱期待，但同时保持一份谨慎，早盘基金和保险小额净买入。

虽然OMO调降但今日资金面仍紧平衡，信用债整体较周末好转，整体涨多跌少。中票净价指数平收，仍维持回升趋势站在通道上轨上方，中票全价指数上涨，位于通道上轨之上。上周理财和基金对于信用债仍有小幅净买入，操作上继续持仓等待25日政策落地。

ETF方面，利率债集体反弹，30债仍强势。信用债方面城投债、公司债、短融ETF均小幅上涨，站稳通道中轨。

风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。

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