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今天有一件大事值得关注：贵州茅台发布股份回购公告：计划在12个月内，回购不低于30亿元且不超过60亿元，回购股份将用于注销并减少公司注册资本。贵州茅台是A股少有的不坑投资者的股票，上市后没有圈过一次钱且分红稳定，股价表现也跑赢市场。
之前，白酒行业未遭遇困境，贵州茅台只分红不回购，目前白酒行业遭遇困境，贵州茅台的股价也有些顶不住，所以公司进行了上市23年来的首次回购注销。2024年，舍得酒业、水井坊、金徽酒三家白酒公司也进行了股份回购，但回购的股份并不注销，而是实施员工持股计划或股权激励。
这里解释一下回购注销与回购不注销的区别。回购注销：市场上原有10000股股票，公司回购注销500股，市场上只剩9500股股票，每一股的价值增加。回购不注销：市场上原有10000股股票，公司回购500股实施股权激励，未来拿到激励的员工会将这500股重新抛回市场，市场上仍然有10000股股票，每一股的价值不增加。
全球任何一个市场，把公司自发维护股价的行为排个序大致可以分为：回购注销>分红>回购激励。回购注销的意思是买回去后注销掉，这部分股份就没有了，供求关系里，供给减少，不管短期还是长期，都是利好。分红不如回购，但好歹也是实打实的钱分出来了，算利好。回购的目的如果是为了激励，那今天回购，以后还会重新拿到市面上卖掉，短期算利好吧，但长期来说屁都不是。
港股市场强制回购注销，美股市场未强制回购注销，但大多数回购均注销，A股市场未强制回购注销，且大多数回购不注销。美股一直上涨有很多原因，其中一条便是上市公司回购注销力度很大，“七姐妹”每年动辄回购注销几百亿上千亿美元，美股不涨才奇怪。
贵州茅台作为A股上市公司回报股东的楷模，以身作则回购注销股票，给市场传递了积极信号，未来可能有更多优质上市公司加入其中，A股的生态能逐渐好转。A股涅槃之路任重而道远，狼狈龌龊之事过多，正本清源非一日之功。
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