$深圳华强(SZ000062)$ 芒格建议抓住时机下重注。
以茅台为例,高位调整三年,近期开始暴跌。如果继续下跌,可能出现比 2 年前腾讯更高的机会。
标的来看,
- 日本1990衰退后,日本的爱马仕LV 等皮具奢侈品仍有增长。
- 金融危机时,爱马仕最低估值 25pe,帝亚吉欧20pe。现在茅台PE不足20倍
- 茅台利润增长高于海外烈酒(10 年维度年化高2位数 vs. 低个位数
- 茅台真实 ROE,毛利率,净利率显著高于全球奢侈品/烈酒
时机来看,
类比腾讯,当时定价权在外资,外资跑了,股价就见底了(21Q2-22Q4)
茅台的定价权在内资(基金为主),按基金的出货速度,12-18 个月是有可能的(24Q2-?)
我不奢求抄底最低点,但是不想错过另一个类似甚至超过腾讯的机会。
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