汇能违规增持案惩罚引发讨论

在中国资本市场不长的收购史中，汇能海投百亿级的违规要约收购具有一定的典型性，呈现的借道私募基金增持、借款给相关方通过司法拍卖方式获取股权等方式，在绕道监管规则上都有一定的创新性，也给监管部门在违法事实认定、适用法律法规等方面带来很大的挑战，相应的处罚结果也被市场各方高度关注。

一是在此前违规案例中出现对违规增持股份表决权限制的相关处罚尺度，在汇能案中能否得到延续。

二是相关违规行为责任主体最终将如何认定的问题，是最终界定到增持主体，还是按照穿透原则，追溯至汇能海投控股股东汇能集团及其实控人。

三是对相关违规增持主体，在增持中其他违法违规行为如何处置。比如，为汇能提供增持通道的两家私募基金承担什么样的责任；与汇能存在一致行动关系的盛邦科华股东，在增持中出现六个月内买入卖出的反向交易行为如何认定等。

此外，作为典型案例能否在违法违规处罚中有新的探索也是市场关注重点。$ST新潮(SH600777)$