今天政策利好有点多,先来看央行送上的节前大礼包,包含以下三部分:
(1)降息降准:降低存款准备金率和政策利率并降低市场利率。近期降准50BP,释放长期流动性1万亿元,年内视情况择机再下调25-50BP。7天逆回购操作利率下调0.2个百分点,1.7%降低至1.5%。存贷利率同步下调,保持净息差稳定;
(2)降低存量房利率:存量房利率降低至新发贷款利率附近。二套房最低首付比例由25%下调至15%。保障房再贷款支持比例由60%上调至100%;
(3)新的货币工具支持股票市场稳定发展:创设证券基金保险公司互换便利;创设股票增持回购专项再贷款。
央行再次表明支持性的货币政策立场,那在今天这么重要的日子里,债市表现如何呢?
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债市行情
截至11点30分,银行间市场各期限利率债收益率先下后上,长端和超长端回调幅度明显。其中,10年期国债活跃券收益率盘中最低点虽触及2%,但午盘翻绿,收益率上行约1.55BP至2.05%;30年期国债活跃券回调约2.25BP,但仍在2.2%以下运行。还要留意的是,5年/10年/30年国开债也出现了不同程度的下跌,1年期和2年期国债利率依然倒挂。国债期货午盘价格全线下跌,30年期主力合约跌0.75%,10年期主力合约跌0.18%。
信用债和银行同存午盘普涨,表现略优于利率债。
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资金面情况
央行持续实施大额逆回购操作,保障流动性充裕。
今天央行以最新操作利率1.85%照常开展4600亿元14天逆回购,未开展7天逆回购;由于无逆回购到期,因此单日逆回购亦录得净投放4600亿元。另外,后续可以重点关注一下7天逆回购操作利率调降后的公开市场操作情况以及明日的央行MLF续作安排。
资金面偏紧平衡,隔夜资金价格倒挂有所缓解。DR001加权平均价格盘中下行约1.65bp报1.7757%,DR007还是偏贵,加权平均价格仍在1.9%以上。
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债市点评及展望
激动的心,颤抖的手,终于迎来了此前等待的降息降准,盘前国新办新闻发布会上央行行长宣布降准、降息、降存量房贷利率,10年期国债期货和30年期国债期货高开低走,现货方面国债价格接近午盘时转跌,10年国债收益率期间下探2.0%。信用表现较佳,资金面稍微偏紧。
正如这段时间多次提及,保持仓位,等待降息降准,在今天兑现了,政策利率7天逆回购利率下行将带动融资成本全面下行。本次全面的降息降准进一步打开了利率下行空间。
对于后市,本次降息降准之后,反映到经济基本面的改善仍需时间验证,债市趋势依旧在,顺势而为。但短期可能会有止盈盘导致债市波动(今早国债期货波动放大),对此无需担忧,趋势依旧,在利率债的期限上可以均衡配置。
#央行行长潘功胜:平准基金正在研究##牛市旗手掀涨停潮,如何掘金券商股?##连环大招!降准并下调存量房贷利率#$国开债ETF(SZ159649)$$政金债券ETF(SH511520)$
数据来源:wind、中国人民银行,数据截至2024/09/24。
投资有风险,购买需谨慎。
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