$迈瑞医疗(SZ300760)$ 【东财医药：医疗耗材投资策略】随着集采的全面覆盖步入尾声，政策趋于松弛缓和，叠加手术量和诊疗量的修复性反弹，预计各领域国产龙头的进口替代进程将继续加速，而随着终端放量水平的持续提升，以价换量逻辑也将迎来向上拐点。我们持续看好 24H2 集采影响已阶段性出清的赛道，集采完整落地的业绩催化带来的结构性机会已经逐步兑现。随着集采压力悉数出清，手术量的弹性释放，以及标内产品和新品迭代的持续放量，看好 24H2 出现更多高耗领域的潜在布局机会。
耗材投资策略：
电生理：微电生理和惠泰医疗在当下高景气、渗透率国产率双低的电生理赛道上先发优势明显，关键技术突破壁垒，集采中标突出，创新产品持续迭代，海外拓展同步加速。我们看好国产前二领先优势继续扩大，业绩保持高速增长。
骨科：关节续标价格拉平，此前价格偏低的厂家实现量价齐升。嵴柱和创伤则需要更多时间消化集采价格波动的压力，建议关注爱康医疗、春立医疗等相关骨科器械公司后续集采出清情况和未来手术量。
眼科：晶体放量稳健，美瞳增长潜力逐渐兑现。看好国采加速中高端晶体的国产替代，预计下半年继续上量，同时创新视光新品的入市和爬坡放量值得期待。我们看好爱博医疗。
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