$不锈钢2411(SHFE|ss2411)$  

不锈钢

核心观点：短期偏强

增量信息：1、24日工信部发布新的重点行业领域设备更新和技术改造指南的通知（钢联）

核心逻辑：

1、产业上，钢厂前8个月新增200万产能，市场“旺季需求”预期落空，社会库存消化不畅，整

体库存处于同期高位。

2、成本端，印尼产镍铁回流国内，成本重心近期有所动摇。

3、宏观上，地产低迷使得居民和政府债务加大，限制扩张性政策施展。“以旧换新”消费政策对需求拉动总体有限。

4、总体来看，当前产业出清不畅、成本支撑力度不足，短期受政策影响，市场给正面反馈，中长期仍然需要等待需求实质性改善。