永辉又要被拯救了。

胖东来之后,三年亏了80亿的永辉超市,终于等来真金白银的救命钱。

9月23日名创优品发布公告称,以约63亿人民币收购永辉超市(601933.SH)29.4%的股权,其中包括牛奶公司持有的21.1%及京东持有的8.3%的永辉超市股份。

此次交易完成后,名创优品预计将成为永辉超市第一大股东,进一步扩大线下零售版图。

同时,随着叶国富的半路杀出,张轩松兄弟28年创业成果也恐将旁落。

01卖身名创优品

名创优品成为永辉超市第一大股东,这张卖身契价值约63亿。

据悉本次权益转让方为公司股东牛奶有限公司、北京京东世纪贸易有限公司和宿迁涵邦投资管理有限公司,转让股份占公司总股本的21.08%、4.05%和4.27%。

本协议项下目标股份,对应每股价格为2.35元。以此计算,牛奶公司可套现45亿元,持股为0;京东可套现17.74亿元,持股降至不到3%。

受让方为广东骏才国际商贸有限公司,本次交易完成后,骏才国际合计持有公司股份29.40%,为公司第一大股东。

骏才国际实控方正是名创优品,实际控制人为名创优品实控人叶国富和杨云云夫妇。


图源:名创优品官微

靠售卖小商品起家的叶国富,此次接盘永辉超市堪称大手笔。网友评价:有种杂货铺收购了大超市的感觉。

收购消息一经公布,名创优品股价下降15%左右,看来资本市场并不看好这次收购。

有意思的是,晚上的电话会议里,叶国富用了“二十年一遇的机会”这样激动的措辞,叶国富说:“大家都看不懂就对了,如果都看得懂我就没有机会了。”

名创优品方表示,经胖东来调改后的永辉超市在销售额、客流等多个维度实现突破。作为高速全球化发展的中国零售品牌,名创优品和永辉超市的联手有望打造“中国版山姆会员店”

02亟需拯救的永辉

为什么说永辉超市再次被拯救呢,实在是相比其高光时刻,永辉近几年过得实在不算好,可以用天之骄子“跌落神坛”来形容。

成立于2000年的永辉超市,市值曾突破千亿,目前只剩225亿。

永辉超市创始人张轩松的福建闽侯首富之位也摇摇欲坠。2024年胡润全球富豪榜显示,其最新财富为72亿元,较2023年财富缩水23亿元,排名大幅下滑737位。

在经商方面,张轩松算得上个天才。

张轩松出生于福州市的一个小县城,高中未毕业就出来闯荡,在工地上搬过砖谋生。

20岁时,张轩松接手了亲戚介绍的啤酒代理的活。不打广告不玩折扣,张轩松早美团二十余年喊出了“送货上门、服务到家”的口号,通过经营啤酒批发店,赚到了人生的第一桶金,初尝成功滋味。其天赋也显现出来。

1995年,积累了一定资本的张轩松,又将目光投向了零售业,开办了一家100平米小超市,取名“古乐微利超市”。

古乐微利超市主要经营日用品等百货,打出薄利多销的特色,客源不断,让张劲松过得很滋润,这就是永辉超市的前身。

2000年前后,海外商超品牌沃尔玛、家乐福等嗅到了我国经济发展带来的零售消费机遇,这些大型超市逐渐在国内遍地开花,彼时的永辉超市只是众多国产中型超市中不知名的一员。

张轩松开始慌了,毕竟几大品牌超市家大业大,拥有强大的品牌效应,完善的供应链,先进的管理理念,小小的永辉根本干不过。

彼时,国家推行”农改超“政策,顾名思义就是将农贸市场升级为生活超市。敏锐的嗅觉又一次告诉他,这是个绝佳的机会。张轩松偷偷潜伏到各大超市做调研,终于发现一条别人没有走过的路——生鲜领域。

说干就干,2000年7月,永辉超市开出了第一家以经营海鲜、农副产品为特色的“农改超”超市,其中“生鲜区”的经营面积占据整个超市的50%-70%,这何尝不是一种“差异化竞争”。

“新鲜+平价+政策推动”,让永辉超市杀出了超市乱战的红海,取得了空前的成功,“产、购、供、销”为一体的战略,让永辉超市在生鲜领域构建了深厚的护城河,自此进入了快速发展模式。

短短三年时间里,永辉超市已经开遍了整个福州,张轩松也被誉为“福州超市之王”。

2010年,永辉超市在上海证券交易所顺利上市,成为“生鲜第一股”。

此后,永辉超市接连获得腾讯、京东的投资,被媒体誉为中国最具前景的连锁超市。

2019年巅峰时,其门店数量高达1440家,营收规模将迈进千亿门槛。

但仅过去4年,永辉超市门店便减少了440家,营收随之步入“下坡路”:2020年,永辉超市扣非净利润虽相比2019年腰斩,也还能达5.8亿元;到了2021-2023年,营收逐年下滑,分别为910.62亿元、900.91亿元、786.42亿元,净利润更是连续三年亏损,分别为-44.95亿元、-30亿元、-14.65亿元。

换言之,过去3年,永辉超市共亏损近90亿元,几乎把之前六年的全部利润给磨平了。

更惨的是,这个昔日的“超市之王”一度负面缠身:资产负债率高企,接近ST苏宁;王健林好友“欠债”,未顺利收齐转让费;频繁出现人事变动,元老级副总彭华生辞任走人;大股东牛奶公司以及京东选择减持,套现走人......

2024年,步步高、中百集团等零售巨头,掀起了一股向“网红超市”胖东来取经的“自救”风潮,永辉超市也在名单之中。胖东来创始人于东来表示,“胖东来能做到,永辉也一定能做到,我们用一年、两年、三年的时间(去调改)。”

借着胖东来的东风,永辉股价和营业额迎来了一波短暂的大涨,这也算是永辉近来唯一的利好消息。

此次搭上名创优品,又是一大利好。

有业内人士称,永辉超市谋划出售股权应该有一段时间了,此前与胖东来合作调改门店一方面是希望提升门店的运营效率,另一方面很有可能是借此来提升自身商业价值,这会有利于永辉超市的资本运作。

03零售回暖?

虽然资本市场不积极,但名创优品入主永辉超市,是实体零售领域沉寂了数年后,少有的一种正向信号!

作为零售老将,叶国富长期看好中国线下零售业机会,“在所有的人都在抛弃中国资产的时候,认为中国的资产有非常大的投资机会。

具体到两家而言,2024年上半年,永辉实现营业收入377.79亿元,较去年同期有所下降;虽然销售额受市场消费疲软影响,同比下滑,永辉超市通过主动闭店和系统性改革,上半年实现归母净利润2.75亿元。

此外,经胖东来调改后的永辉门店业绩都有显著提升,而正是这些调改的成功,让行业重新评估永辉的价值。

而叶国富也看到了这个价值,称其为全球最心动的优质资产、优质机会

名创优品于2013年就在国内开设第一家门店,在2020年、2022年先后成功登陆美股、港股,实现双重上市。

近几年名创优品发展得不错。2024年上半年业绩报告显示,集团营收同比增长25%至77.6亿元;经调整净利润同比增长17.8%至12.4亿元。


图源:pixabay

截至6月末,名创优品公司现金余额为62.33亿元,这意味着本次名创优品掏出了所有的现金,重仓入股永辉超市,摆脱了十元店的身份。

叶国富的魄力,着实令人佩服!

盒马创始人侯毅针对此次收购也发表了自己的看法:


图源:朋友圈截图

“我们期待经过此次收购后,不论是对永辉还是对名创优品,都能实现1+1远远>2的效果”。

若如叶国富和侯毅所言,零售业的江湖,也要变了。

|参考资料:

[1]《名创优品63亿入主永辉,叶国富意欲何为?》联商网

[2]《永辉超市找来的“救兵”,一个都指望不上》 无冕财经

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