深振业投资价值分析

深振业投资价值分析

——强力控盘避异动，六哥振业必重组

申明：与友交流深振业投资价值，索性整理成文，以待最终验证。本文不作为推荐他人投资之依据，仅是个人感悟分享，本人也会随时买入或卖出该股票。作为利益相关者，判断难免有不足之处。任何人据此交易，风险自担。

一、核心观点

深振业作为深圳国资旗下众多地产上市平台之一，长期跌破净资产，已无法有效实现国有资产保值增值。当前面临地产行业下行趋势、国企改革趋势、叠加并购重组政策东风，深圳国资有足够实力、动机加快推动公司转型升级，资产重组势在必行。博弈价值有三：一博破净价格回归，二博优质科技资产注入，三博市场幻想的荣耀借壳，值博率已经极高。

二、分析依据

1.行业趋势必整合

深圳国资旗下地产类上市公司众多，在当前地产行业下行趋势中，又逢资本市场萎靡不堪，几乎已失去从资本市场正常融资的功能，导致国资平台的价值大打折扣。地产行业的整合成为必然且必要的趋势，国资地产平台的整合、精简、优化亦成为必然。万科、深物业、深深房、深物业、沙河股份、天健集团都是潜在整合平台。

2.国企改革正当时

今年是国企改革深化提升行动落地实施的关键之年。成飞借壳中航电测、中国船舶吸收合并中国重工、国泰君安与海通证券合并案，央企引领地方，上海珠玉在前，国央企改革热火朝天。深圳不会错过任何一轮大改革排头兵的地位，至少不能落后。2024年5月深圳国资国企工作会议提出加快战略性重组和专业化整合，实现国有资产保值增值。

3.企业转型见端倪

深振业年报以及董秘问答多次明确提出围绕前瞻性、战略性新兴产业研究企业改革发展路径，加大改革创新力度，积极把握新质生产力发展方向，培育新型业务，推动公司高质量发展。这类企业重大经营方向的调整或新增，权限不在自身而在上级（股东或主管部门），只言片语不代表可立马行动，但由此已可见公司自身转型和提升之急切。

4.结构异动见本心

公司治理架构中管理人员及股东的变化细节，是资本市场推测分析公司行为的重要依据。2023年10月，深振业财务总监变更为李普；2024年1月，董事长、法定代表人变更为宋扬。前者与调任荣耀董事长的吴晖有交集；后者原系天健集团董事长。此细节判断，深振业与天健集团相比，前者整合运作概率更高。更重要的细节变化，深振业股东数量从23年12月9.21万人持续减少到2024年半年报时6万人，是何人基于何种目的，在地产及股价下行趋势下逆势搜集筹码？ 管理层和股东人数的异动细节，推及后续资本运作概率更进一步提升。

5.盘面细节窥意图

深振业整体走势处于明显的高度控盘。这部分不适合说太多，仅举几例:1)主力控价，经常出现几日高点相同或差1分，或高点、低点与前者高低点差值相同，9.25日高点4.56顺子价等等，显系刻意所为；2）盘口大单压盘，压制股价上行，一遇板块或大盘短期快速上行，则卖单骤减，买一位置则主要系主力自身挂单，爱惜自身筹码同时，又贪婪吸纳市场抛售的筹码。公司半年报大额计提资产减值，而股价并未出现大幅下跌。总体走势细节，类比过往其他国有上市公司类似迹象，多数是为了重大资产重组，控盘避免价格异动。

6.股价破净显价值

深振业当前价格4.38，每股净资产4.91，属于破净概念股。9.24日晚，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》提出支持上市公司向新质生产力方向转型升级，积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购；同日发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》要求上市公司结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值提升。对于并购重组和市值管理新政策，深振业均是受益标的之一。

7.市场传闻或成真

深振业及深赛格、沙河股份、天健集团等都多次传闻荣耀借壳，而又多次辟谣。荣耀又在几次微妙时刻放风独立IPO，打消市场幻想。此等隐秘，外人难窥真假。

荣耀独立IPO在目前市况下，短期较难实施。假如、万一、幻想荣耀借壳，深振业无疑是最佳选择，理由有四：1）控股股东关联关系更紧密，操作更便捷；2）同在深圳，税源政绩皆归本源； 3）深振业较之深物业、深深房无B股，操作技术障碍更少；4）深振业盘子适中，且代码颇为吉利。大众投资人可信可不信，而南方人还是很讲究此道的，谁不愿意选6顺风顺水又顺心呢？

三、分析小结

行业趋势+政策趋势+地方政府动力+盘面细节，推断深振业大概率资产重组：首博优质地产类或科技类资产注入，值得3-4个板，其次幻想荣耀借壳值4-5倍。值博率已然极高。风险在于，上述分析皆为推断，具体是否实现、何时实现均存在不确定性，另存在主力在某个位置短期大幅打压股价以震仓的可能。