综合目前估值和经济景气度，建议短期内配置美元债和港股占比较高的基金及组合，以博取更好的收益。
在上周四之前市场普遍预期降息25BP，但上周四以来多个资深美联储报道记者都发文暗示降息50个基点的可能性，降息50BP的预期明显升温。
降息周期以50BP的幅度开启，显示美联储当前更重视劳动力市场的风险管理考量。
鲍威尔随后的讲话总体偏鹰，其意在打消市场对降息50BP成为新常态的预期。
结合点阵图和鲍威尔讲话，预计11、12月两次FOMC会议可能分别降息25BP，明年降息100BP，2025年降息50BP。
对于本次降息50BP，鲍威尔称是不落后于经济形势的体现，没有迹象表明美国经济下滑的风险加剧。
鲍威尔认为劳动力市场仍稳固，但也承认过去几个月的放缓值得关注；对通胀的进展肯定，但同时不认为通胀问题已经彻底解决。
总体看，降息50BP宣布时，市场反应积极，美债收益率下行，美股、黄金上涨，但鲍威尔讲话使得各项资产出现回调。
对于中国，直接利好的是人民币汇率和中国央行的货币政策空间；其次，对经济也有利好；最后，对A股和港股也是利好，尤其是货币自由流通的港股。
综合目前估值和经济景气度，建议投资者在短期内配置美元债和港股占比较高的基金及组合，以博取更好的收益。
上周市场的那些事 2024.9.18-2024.9.20
A股：上周主要指数普涨，沪指终结4连跌。
受中秋假期影响，仅三个交易日，周三开盘，受到前一周偏弱的金融、经济数据影响，市场情绪较为悲观，午后在降存量房贷利率及特别国债消息下拉升，全天收涨。
周四，美联储降息50BP引发市场对LPR降息预期，加上港股大涨带动A股情绪回暖，全天大反弹。
周五，LPR降息落空，但市场对降准降息及存量房贷调降预期仍在，全天收涨。
港股：上周大涨，恒生指数收复18000点。
港股周内主要交易美联储降息，前一周出台的美国8月通胀数据下降明显，使得9月降息较为确定。
周初，降息时点临近，港股连续大涨。
周三，港股休市，美联储降息50BP落定，降息幅度超出市场预期，加上后半周港股通开放、南向资金继续扩大流入，港股继续连涨行情。
债券：上周债市收益率多数上行。
周内，央行逆回购连续放量，但MLF大量到期尚未续作，叠加税期走款，资金面整体收敛，短端收益率上行明显。
周三，长端受前期公布的经济、金融数据偏弱影响，收益率整体下行。
周四，美联储降息50BP，早盘收益率下行明显，午后市场担忧新一轮稳增长政策，但下午发改委新闻会未有政策出台，10年国债收益率震荡上行。
周五，LPR降息落空但市场对降准降息及存量房贷调降预期仍在，全天10年国债小幅下行。
转债方面，受股市拖累下跌，但跌幅较小。
本周市场展望
A股：截至上周五（9月20日），大盘成交额目前处于下降通道中，但两融余额有见底的迹象。
万得全A在上周五的股债性价比比例（ERP）处于过去5年的最高位，我们认为后市短期内有技术性反弹的可能。
港股：上周强调短期内坚定看好港股好于A股，港股上周在全球市场中录得出色表现。
在美联储开启降息窗口之后，港股将开始逐渐企稳。
另外上周生物安全法案未纳入NDAA，创新药板块在周五尾盘出现大涨，同样可视为利好港股的信号之一，维持看好港股表现好于A股的判断。
债券：基本面以及配置需求仍在，大趋势仍支撑债市行情。
本周进入月末+季末周，资金面压力增大，短端收益率将继续受到央行操作的影响，长端需关注周二的三大监管机构新闻发布会内容，整体收益率预计震荡。
周四、周五可关注国债逆回购操作。
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