Hello，我是为你们投资望闻问切的Dr. 徐。
如果将中证红利指数作为红利资产的一个参考，目前的点位与年初相近，也就是说目前红利资产从静态的角度来看和今年初具有同等的吸引力，对于红利资产的投资逻辑其实并没有发生明显变化。大家可能担忧的问题是这些红利股的ROE水平会不会出现明显的下降，但从刚刚公布的半年报数据来看，并没有显著迹象。
截至9月12日的最近五个交易日内，煤炭、石油石化、公用事业、交通运输及钢铁等高红利传统中上游行业呈现跌幅，超过或接近银行，看似反映了市场对下游需求不足可能向上游扩展的担忧。然而，这些行业面临的市场条件各异，有的受国内需求驱动，有的则更依赖国际市场；有的面临价格下行压力，而有的这是受到需求下滑的影响。在情况如此复杂的前提下，这些行业在短期内的股价下跌呈现出较为一致的态势，大概率是资金面的影响较大，而不是红利的逻辑或基本面有什么问题。
因此，站在当下从绝对收益的角度来看，对红利资产依然是比较看好的。未来很有可能会有一些支持经济的政策出台，短期来看，成长股可能会反弹，但从中长期来看，未来半年一年、甚至两年，红利资产的核心逻辑——公司稳定地赚钱，然后依靠分红努力获得相对长债的显著收益优势，争取提供一个高于债券或存款的收益，这个逻辑是没有变的，因此对于红利资产还是可以有信心的。
最后，解答一个投资者们很关心的问题，东方红红利低波策略是否会主动选择行业？我们的红利策略核心就是找到一批能够稳定赚钱、同时愿意分红的公司，我们并不主动选择行业，而是更多地集中在符合这个特质的个股上。目前，在 31 个申万一级行业里，东方红红利低波策略相对均衡地持有了 15-20 个行业，核心是保证组合总体在高分红上面有足够的暴露、并且估值比较低，在任何行业里如果有符合条件的个股，都不会排斥。
$东方红中证红利低波动指数A(OTCFUND|012708)$$东方红中证红利低波动指数C(OTCFUND|012709)$
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