小财米 洛溪/文
江苏先锋精密科技股份有限公司（以下简称先锋精科）2023年12月完成第一轮问询回复后，科创板IPO进程开始“搁置”。时隔半年，公司于2024年6月底完成最新数据更新第一轮回复后，其IPO进程开始进入快车道，8月初完成第二轮回复，8月中旬成功过会，8月底提交注册。
先锋精科是国内半导体刻蚀和薄膜沉积设备细分领域关键零部件的精密制造企业。公司的产品为应用于半导体设备领域及其他领域的精密零部件，在半导体设备领域，公司产品主要分为关键工艺部件、工艺部件和结构部件。
2020年至2023年，公司实现营业收入分别为20,154.52万元、42,364.79万元、46,971.82万元、55,771.69万元，2021年至2023年同比增长率分别为110.20%、10.87%、18.73%；同期扣非净利润分别为2,574.00万元、8,362.26万元、9,895.25万元、7,978.54万元，2021年至2023年同比增长率分别为224.87%、18.33%、-19.37%。公司2021年收入及利润均出现了大幅增长，之后2022年增长率大幅下降，2023年扣非净利润更是出现了下滑。
先锋精科在其注册稿招股书中称，公司2023 年度净利润有所下降，主要原因是2023年下半年采购金额相对较大所致。此外，公司还存在其他因素，也值得我们关注。
招股书披露，先锋精科前五大客户收入占比较高，占比接近80%上下。其中前三名客户为中微公司、北方华创和中芯国际，公司来自中微公司收入占比30%至40%之间，来自北方华创收入占比在30%上下，来自中芯国际收入占比在10%上下。2020年至2023年，公司对中芯国际收入逐年下降。2023年中芯国际向公司采购金额为1,916.90万元，同比下降33.06%，已经跌出公司前五大客户；与此同时，公司对中微公司的收入下降7.72%。
另一方面，先锋精科此次IPO的募投项目也是监管层关注的重点。公司募投项目之一为靖江精密装配零部件制造基地扩容升级项目（以下简称该募投项目），计划投入募集资金16,377.10万元，占总募集资金比例为27.90%，接近三分之一。公司称该募投项目建设地点主要为公司现有厂房，位于江苏省泰州市靖江市新港大道195号，建设周期为三年。其中，13,699.40万元募集资金用于设备购置，占该募投项目总投资金额比例为83.65%。
同时，公司称该募投项目分两处实施，其中一处需报泰州市生态环境局审批。公司受理稿招股书显示，该募投项目已在靖江市行政审批局完成项目备案，项目代码分别为：靖行审备（2023）213号、靖行审备（2023）302号。公司已完成其中一处环境影响登记表备案，备案号为202332128200000101，剩余一处则需要环评批复手续，目前正在办理中，但是并未明确说明这两处项目中具体哪个需要环评批复。
对此，上交所在其第二轮问询中对先锋精科该募投项目未取得环评批复手续存在重大不确定性做了重点关注。而公司第二轮回复文件中称，“另一处已于 2024 年 2 月编制完成了《建设项目环境影响报告表》，并于 2024年 2 月 29 日取得泰州市生态环境局关于同意项目建设的批复（泰环审（靖江）[2024]032 号）。”但是，公司后续披露的上会稿招股书和注册稿招股书显示，该募投项目的备案代码却变更为：靖行审备（2023）302号、靖行审备（2023）1249号。此前的“靖行审备（2023）213号”消失了。
据靖江泰州市人民政府网站披露，2024年2月29日靖江生态环境局发布了江苏先锋精密科技股份有限公司建设项目环境影响评价文件批复的公告，环评批号为泰环审（靖江）〔2024〕032号。
批复文件显示，先锋精科将利用现有的2950平方米标准化厂房，购置、安装曲面粗糙度仪、高斯计、洁净室冲洗水槽等生产设备30台（套），从事半导体零部件生产项目。其中，新增检测设备10 台，清洗槽体设备20台。
江泰州市人民政府网站2月初也披露了先锋精科报送的项目代码为靖行审备〔2023〕1249 号的报批版环评文件。环评文件显示，靖行审备（2023）1249号项目总投资3959.82 万元，施工周期2个月。根据自身发展需要，需增加产品种类，公司于2023 年12 月19 日经靖江市行政审批局通过《江苏省投资项目备案证》，备案证号：靖行审备〔2023〕1249 号，项目代码：2303-321282-89-02-455195，备案同意在靖江经济技术开发区新港大道195 号，利用原有厂房面积2950 平方米，新增检测设备10 台，清洗槽体设备20台，年生产半导体零部件产品12 万个。
值得注意的是，上述环评文件中提及上述募投项目由来2018年的批复号为“泰行审批（靖江）[2018]20131号”项目。2018 年，公司为扩充业务和产能，发展壮大，先锋精科准备建设年产5000 台（套）航空和高端装备精密制造项目，备案编号为靖发改备[2017]62 号，并于2018 年11 月17 日取得泰州市行政审批局批复，批复号：泰行审批（靖江）[2018]20131 号。2021 年4 月5 日该项目通过公司自主验收。
2023 年，为适应现有市场，扩大产能，先锋精科拟投资12000 万元对现有生产线、仓库进行智能化改造，并对原有单层化学品仓库进行扩建改造，购置喷砂机、超声波清洗机等设备，并新增2 条自动阳极氧化线，建设半导体高端装备精密制造金属零部件智能化改造项目。同时，公司并在靖江经济技术开发区新兴路9 号租赁新厂房面积4000 平方米，拟投资5000 万元，通过对金属粉末混料压制成型，进行烧结及精密机械加工，并购置安装压力机、氩弧焊、甲醇制氢机、电加热炉、烧结炉等设备45台，年产半导体零部件材料200 吨。该项目于2023 年11 月17 日取得泰州市生态环境局批复，批复号：泰环审批（靖江）[2023]107 号。截止2024年2月，该项目新厂区正在建设中。
不过令人奇怪的是，环评文件中并未提及先锋精科招股书提及关联较为密切的靖行审备（2023）302号项目，也未说明靖行审备（2023）1249号项目与靖行审备（2023）213号项目的关系，二者为何会出现前后替换的情况。
另外，先锋精科注册稿招股书中，在建工程2023年并未包含新厂区建设项目，仅有先锋精科待安装验收设备和无锡先研待安装验收设备两项，总金额为1,540.06万元。
那么，环评文件中提及的泰环审批（靖江）[2023]107 号项目建设的新厂区为何未形成在建工程？是2023年存在在建工程转固定资产的情况吗？
先锋精科注册稿招股书显示，公司2021年至2024年一季度，固定资产分别为11,997.08万元、21,801.97万元、25,296.23万元、26,530.82万元，主要为房屋及建筑物、机器设备。2023年，先锋精科固定资产并未显著增加，说明公司2023年没有在建工程转固定资产，那么环评文件中提及的“正在建设中的新厂区”又在哪里呢？
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