诺瓦星云成长性分析

$诺瓦星云(SZ301589)$  诺瓦星云的成长性可以从以下几个方面进行分析：

1. 市场需求与行业前景：

- LED显示屏市场增长：LED显示屏行业整体呈现增长态势，除2020年因疫情市场规模暂时回落外，近年来不断发展。随着成本下降和性能提升，全球使用LED显示屏的比例越来越高，市场规模持续扩大。据高工产业研究院数据，国内LED显示屏市场规模2021年为576亿元，预计到2025年将持续增长至825亿元，为诺瓦星云的发展提供了广阔的市场空间。

- 超高清视频产业发展：“信息视频化、视频超高清化”是全球信息产业的发展趋势，国家对超高清视频产业的政策支持力度不断加强。超高清视频的播放画质提升离不开与之性能相匹配的显示控制和视频处理系统，随着供给端的超高清视频资源不断丰富，需求端对LED显示控制和视频处理系统的规模将不断扩大。

- Mini/Micro LED市场潜力：Mini/Micro LED显示作为新一代的显示技术，正迅速崭露头角，未来市场前景备受看好。其应用场景从专业级市场快速向商业级市场、消费级市场拓展，会议室、AR、TV、汽车显示等场景逐步普遍应用。诺瓦星云在Mini/Micro LED领域已进行技术积累与突破，有望在该领域的发展中受益。

2. 技术实力与研发投入：

- 技术优势显著：

- 经过多年技术积累，诺瓦星云形成了高精度全灰阶亮色度校正技术、微小间距LED显示屏画质引擎技术、支持多图层和多屏幕管理的高同步性视频处理技术、基于符合人眼视觉特性的智能图像色彩处理技术及超分辨率重建技术、显示屏集群高精准度故障核心技术，且核心技术已全部实现产业化，部分技术水平具备国际市场竞争力。

- 公司的自研算法打破了国外技术公司的垄断局面，并在全球处于领先地位。例如，其色彩管理算法能够让SDR源具备HDR源的显示效果，提升显示体验。

- 研发投入持续增加：2020 - 2022年，诺瓦星云的研发投入分别为1.56亿元、2.13亿元和3.19亿元，研发投入占营业收入的比例分别为15.87%、13.47%和14.68%。2023年研发投入为4.42亿元，占营业收入的14.47%。持续的高研发投入为公司构筑了技术壁垒，有助于不断推出新产品和解决方案，满足市场不断变化的需求。

3. 产品与业务布局：

- 产品多元化：公司主要产品包括LED显示控制系统、视频处理系统和基于云的信息发布与管理系统三大类，被广泛应用于演艺舞台、监控调度、竞技赛事、展览展示、商业广告、虚拟拍摄等多个领域。多元化的产品布局降低了公司对单一产品的依赖，增强了抗风险能力，同时能够满足不同客户的需求，扩大市场份额。

- 产业链协同：诺瓦星云围绕LED显示产业链进行布局，不仅提供显示控制系统和视频处理系统等核心产品，还推出了基于互联网和大数据的诺瓦云服务平台，为客户提供显示屏全生命周期管理的一体化云服务解决方案，提高了客户的粘性和满意度。

4. 客户资源与品牌影响力：

- 优质客户群体：公司服务全球超过4000家客户，主要客户包括利亚德、洲明科技、艾比森等洲明科技行艾比森，以及海康威视、大华股份海康威视业大华股份东方A、兆驰股份京东方A示兆驰股份。与头部客户的紧密合作，不仅为公司带来了稳定的收入来源，还提升了公司的品牌影响力。

- 品牌知名度高：诺瓦星云的产品应用于多届央视春晚、北京冬奥央视春晚亚北京冬奥会尔世界杯等全球卡塔尔世界杯品效果得到多方验证，在国内外市场上树立了良好的品牌形象，有助于公司进一步拓展市场。

5. 财务状况：

- 业绩高速增长：2020 - 2022年，诺瓦星云的营业收入复合增长率达到48.56%，净利润的复合增长率高达66.7%。2023年度营业总收入达到30.54亿元，同比增长40.49%；录得归母净利润6.07亿元、扣非归母净利润5.88亿元，同比增幅分别达到96.96%、97.84%。2024年1 - 6月营业总收入为15.63亿元，较去年同期增长17.56%，净利润为3.24亿，较去年同期增长37.69%，展现出良好的盈利能力和增长态势。

- 毛利率稳定提升：2023年公司综合毛利率由2022年的46.59%提升至52.35%，三大核心业务的毛利率均有所增长，说明公司具有较好的成本控制能力和产品定价能力，能够在市场竞争中保持较高的盈利水平。

综上所述，诺瓦星云在市场需求、技术实力、产品布局、客户资源和财务状况等方面都具有良好的表现，具备较高的成长性。但公司也需要不断应对市场竞争、技术变革等挑战，持续加强研发创新和市场拓展，以保持其竞争优势和成长性。