牛市普涨行情明显，但不同的板块收益率差别极大。比如2005年牛市板块榜首榜尾之间的收益差高达470个百分点；差距最小是2019年，板块榜首榜尾收益差也有近230个百分点。相比较而言，此前四大牛市涨幅较低的板块多为防御意味浓厚的行业：期间累计涨幅排名倒数前五的板块至少有3个板块属于防御性质。因此从这个角度来看，投资者在牛市当中应当选择更有进攻性质的板块。
此外，牛市中的板块轮动也体现出一定的规律性。比如在牛市初期往往是价值型大盘股拉动指数，然后行情扩散至成长型小盘股。在此前四轮牛市中，有三轮行情符合此特征。比如2019年的行情前1个月涨幅较大的是家电、食品饮料、非银金融等板块，而3个月内涨幅居前的则变为计算机、农林牧渔、电子等板块。
站在更长视角，以风格来看，价值成长的轮动同样有一定规律。数据显示，A股价值和成长风格通常2年到3年会出现一轮风格切换。2003年以来价值股和成长股至少发生5次显著轮动，其中有3次连续3年国证价值指数跑赢国证成长指数，以及2次连续2年跑赢。
A股板块之间的轮动，盈利能力差的扩张、估值剪刀差是风格变化重要的驱动因子。一般而言，当经济处于上升期，往往伴随着货币政策、产业政策的宽松，成长股盈利能力更强，股市表现也会更好；当经济处于衰退期，抗风险能力较弱的成长股盈利能力会出现下降，相对更为稳健的价值板块表现更好。此外，成长价值之间的估值剪刀差也会影响板块轮动，成长板块估值溢价率过高引发的资金外流，将有利于价值股的表现。
在当前市场环境下，有机构建议选择进攻板块来博取超额收益。华西证券认为，当前市场“双底”确认，建议投资者顺势而为。该机构同时指出，市场普涨之后短期波动或加大，结构上建议关注基本面更受益于政策发力的大消费、弹性成长、重组并购主题等，以及港股互联网和消费板块。
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