华知大模型作为一款专注于知识密集型行业的专业基础大模型，虽然在教育、科研、法律、医疗等多个领域得到了广泛应用，并且随着版本迭代不断进化，但其在资本市场的表现并未达到预期。以下是根据现有资料对华知大模型在资本市场遇冷的原因分析：

全球风险投资资金的整体下降：根据PitchBook的数据，今年上半年全球风险投资资金减少了48%，降至1739亿美元1()]。这表明，不仅是华知大模型，整个科技行业尤其是人工智能领域的初创企业在获得投资方面都面临挑战。

竞争激烈：尽管华知大模型拥有独特的优势，但在激烈的市场竞争中，它需要面对众多强大的竞争对手。比如，阿里巴巴、商汤、科大讯飞等公司也都推出了自己的大模型1()]。这些公司在品牌知名度、市场份额以及技术创新方面都有深厚积累，这对华知大模型的市场拓展构成了不小的压力。

技术泡沫担忧：朱云来在WAIC大会上提到，“人工智能的发展带着泡沫，在泡沫中涌现出来。”1()] 这种观点暗示了市场对于人工智能领域的过度投资可能导致的技术泡沫，投资者可能会因此变得更加谨慎，选择减少对该领域的投入。

专业性限制：华知大模型主要定位于专业基础大模型，旨在满足特定行业如教育科研、法律医疗等对专业知识处理的需求2()]。这种定位虽然有助于提高模型的专业性和准确性，但也可能限制了它的应用场景和潜在市场规模，从而影响了投资者的兴趣。

大厂主导趋势：“光年之外被美团收购似乎也预示大模型的发展格局最终仍将走向‘大厂主导’。”1()] 这一趋势表明，随着大公司不断加大在人工智能领域的投入，初创企业和小型项目获得资金支持的难度正在增加。这可能是华知大模型在吸引投资方面遇到困难的一个因素。

综上所述，华知大模型在资本市场上面临挑战主要是由于全球经济环境的不确定性、行业内竞争加剧以及技术泡沫担忧等多种因素共同作用的结果。