“土地”？！

$沪深300(SH000300)$   一种相对朴素的简易投资猜想，如下：

在构建了一个适合自己风险偏好的投资组合之后，把该投资组合视作“土地”。

如果市场波动导致投资组合产生损失，则立即补仓，将损失部分马上补齐，使其恢复至初始时投资组合的净值。

（大雨冲刷走了多少土地上的泥土，就采取行动重新运回来多少泥土，保持土地面积不变。）

如果市场波动导致投资组合产生收益，则立即减仓，将盈利部分马上收回，使其恢复至初始时投资组合的净值。

（土地上农作物已经产生的果实，应当马上进行收割，避免已经成熟的作物烂在地里。）

如果，已经构建的投资组合的净值发生了变动，亏损时，投资者没有能力及时补足亏损部分，不能使其恢复至初始时投资组合的净值，那么，该土地，或者说，该投资组合就很可能不匹配投资者的风险偏好。

管理投资组合，可能是这样的动态过程：需要以初始投资组合净值为线，在投资组合亏损、净值线低于100%时继续投入，并且需要在投资组合盈利、净值线大于100%时持续卖出，维持投资组合的规模。

至于投资组合规模从某个资金体量，变更到另一个级别的资金体量，很可能取决于投资者的风险偏好。

如果一个人的所有财产合计有100万，那么当TA针对自己的风险偏好来构建一个1万块钱的投资组合时，无论这个投资组合的投资标的是啥，短期内无论如何亏损，ta都有能力继续投入，使其恢复至初始投资净值1万元的水平。

当ta忽略自己的风险偏好来构建一个95万元体量的股票投资组合时，当投资组合的标准差还非常大时，比市场指数的波动率还大时，当ta的投资组合亏损超过5万元，比如投资组合净值亏损到80万元时，ta就显然没有能力补足这部分亏损额。这可能会引起很多失落和怀疑，甚至更糟的东西。

这和买车时考虑的影响因素相似：如果买得起但养不起，那还是尽量不要买。